集运指数（欧线）观点总结：震荡市
集运指数(欧线)期货标准合约修订规则解读
- 合约月份调整：由“2、4、6、8、10、12月”调整为“最近1-6个月为连续月份（2月除外），以及随后两个季月”。
- 最小变动价位调整：由“0.1点”调整为“0.5点”。
- 实施时间：合约月份调整自2026年2月10日起实施，增挂EC2605、EC2607、EC2609，不增挂EC2603；2026年3月31日增挂EC2703。
月差走势
- SCFIS指数：2月1日指数样本包含延误船只，预计第二期交割结算价在1680~1780点区间。
- 即期运费：第4、5周FAK中枢位于2600、2350美元/FEU，第6周降至2100美元/FEU附近；MSC调降2月船期运费，预计市场整体FAK中枢降幅不大。
- 马士基：第6周开舱中枢环比下跌400美元/FEU，第7~9周中枢环比下跌100美元/FEU。
- OA联盟2月船期FAK位于2200~2300美元/FEU区间。
- PA联盟2月初FAK位于2200美元/FEU附近，2月8日起调降至2000美元/FEU附近。
需求端
- 亚洲出口欧洲视角（更新至11月）：数据更新内容未详细展开。
- 亚洲出口北美视角（更新至11月）：数据更新内容未详细展开。
供应端
- 供应链风险事件：
- 美国与伊朗外交沟通，避免军事行动，但军事信号增强，区域海上风险预期加剧。
- 也门胡塞武装袭击行动视频发布，战险保费回升至0.7%–1.0%区间。
- 欧线船期表：
- 2月周均运力从27.3下修至26.2万TEU/周，3月周均运力小幅上修至30.4万TEU/周。
- 主要变化包括达飞FAL1绕航、PA联盟FE4航次延误、MSC LION航线调整等。
- 春节后（week3至week5）运力小幅上涨，同比增速达28.9%，压力相对更大。
- 大年初一所在周数记为Week0。
- 欧线周度、月度有效运力：数据未详细展开。
- 周转效率：
- 航速&闲置运力：数据未详细展开。
- 区域拥堵情况：欧洲（西北欧+地中海）主要港口拥堵情况，北美（美西+美东）主要港口拥堵情况，亚洲主要港口拥堵情况。
- 静态运力：
- 近三个月12000TEU+新船下水情况：1月接受2艘CMA新船，均部署在拉美、地线上；17,000+TEU集装箱船暂无新船交付。
- 未来3个月12000TEU+待交付运力：1月将接收3艘12,000-16,999TEU新船，马士基将接收1艘17,000+TEU新船。
风险提示
