镍
- 核心观点： 宏观情绪主导镍价边际变化，基本面与投机盘博弈。
- 关键数据：
- 精炼镍库存增加6622吨至69238吨。
- LME镍库存增加2556吨至286284吨。
- 研究结论： 印尼镍矿政策预期分歧导致市场震荡，关注印尼政策动态，建议期权模式操作。
不锈钢
- 核心观点： 二月检修减产频出，镍铁预期托底下方。
- 关键数据：
- SMM不锈钢厂库148万吨，月同/环比+1%/-7%。
- 不锈钢社会库存952674吨，周环比增3.37%。
- 研究结论： 印尼镍铁成本上行支撑不锈钢底部，短期区间震荡，关注印尼配额政策。
工业硅
- 核心观点： 上游减产发酵，震荡偏强。
- 关键数据：
- 新疆地区开工减少，周产环减。
- SMM统计社会库存累库0.2万吨，厂库库存累库0.41万吨，整体行业库存去库0.6万吨。
- 研究结论： 供需双弱，供应减少幅度大于需求减少，短期盘面底部有支撑，建议逢低位多单。
多晶硅
- 核心观点： 关注现货实际成交情况。
- 关键数据：
- 硅料厂家库存环比增加，整体行业库存仍在33万吨附近。
- 硅片排产周环比增加。
- 研究结论： 供弱需强，盘面底部有支撑，建议关注现货成交。
碳酸锂
- 核心观点： 容量补偿政策落地叠加现货采买放量，锂价或企稳。
- 关键数据：
- 国内锂盐厂逐步进入季节性检修阶段。
- 海外矿端成本抬升显著。
- 行业库存107482吨，较上周去库1414吨。
- 研究结论： 供给边际收缩，需求维持高位，容量电价政策出台，锂价或企稳，建议期权工具套保。
棕榈油
- 核心观点： 宏观情绪退潮，前高压力调整。
- 关键数据：
- 马来1-2月减产幅度符合市场预期。
- 印尼政府宣称今年B50不一定推进，仍以充分实现B40为主要目标。
- 研究结论： 基本面无明显改善，年前上涨主要受能源带动及题材炒作，短期回落风险，关注斋月后产量驱动。
豆油
- 核心观点： 美豆题材不足，高位震荡为主。
- 关键数据：
- 美豆净销售环比下降，影响偏空。
- 国内大豆周度压榨量约230万吨。
- 研究结论： 缺乏南美天气炒作，国内现货面临到港不足，豆油高位震荡调整为主。
豆粕
- 核心观点： 暂无驱动，或仍以低位区间运行为主。
- 关键数据：
- 豆粕库存周环比下降、同比上升。
- 国内大豆周度压榨量约230万吨。
- 研究结论： 美豆出口情况、巴西丰收预期等因素限制价格反弹空间，豆粕价格区间运行。
豆一
- 核心观点： 现货稳中偏强，盘面跟随市场情绪波动。
- 关键数据：
- 东北产区豆价稳定，销区和关内豆价有所补涨。
- 豆一期价再创阶段性高点。
- 研究结论： 现货稳中偏强，期货价格跟随市场情绪波动，关注整体商品市场情绪。
玉米
- 核心观点： 关注现货。
- 关键数据：
- 全国玉米均价上涨2元/吨至2376.27元/吨。
- CBOT玉米期货下跌0.52%。
- 研究结论： 现货上涨，期货下跌，关注现货端表现和北港库存。
白糖
- 核心观点： 低位整理。
- 关键数据：
- 纽约原糖活跃合约价格下跌3.19%至14.26美分/磅。
- 广西集团现货报价上涨20元/吨至5320元/吨。
- 研究结论： 市场处于弱预期格局，关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
棉花
- 核心观点： 维持震荡偏强走势。
- 关键数据：
- ICE棉花期货跌破63美分/磅，最低触及62.55美分/磅。
- 国内棉花期、现货价格先涨后跌。
- 研究结论： ICE棉花缺乏上涨驱动，国内棉花供应充足，下游需求淡季，维持震荡偏强判断。
生猪
- 核心观点： 旺季需求不及预期，抛压将加速。
- 关键数据：
- 全国出栏平均体重124.33KG，环比下降0.14%。
- 生猪期货LH2603合约收于11220元/吨。
- 研究结论： 供应持续增量，需求不及预期，现货价格弱势运行，期货价格承压，关注3月合约交割意愿。
花生
- 核心观点： 估值略高。
- 关键数据：
- 全国通货米均价下跌0.22%至8027元/吨。
- 花生主力合约（PK2603）上涨。
- 研究结论： 现货价格稳定，期货短期跟随油脂偏强，后续关注节后卖压，建议逢高空机会。
