汽车行业研究周报：6月新能源汽车表现亮眼

证券研究报告评级增持（维持）2025年07月15日刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图资料来源：Wind，申港证券研究所-20%-10%0%10%20%30%40%50%汽车沪深300 2/10内容目录1.每周一谈：6月新能源汽车表现亮眼..................................................................................................................................32.投资策略及重点关注...........................................................................................................................................................53.市场回顾.............................................................................................................................................................................54.汽车主要相关材料/组件价格...............................................................................................................................................75.风险提示.............................................................................................................................................................................8图表目录图1：汽车销量当月值（左轴）及同比变化（%，右轴）......................................................................................................3图2：汽车销量累计值（万辆，左轴）及同比变化（%，右轴）...........................................................................................3图3：经销商库存系数（左轴）及预警指数（右轴）............................................................................................................4图4：新能源车销量当月值（左轴）及同比变化（%，右轴）..............................................................................................4图5：新能源车销量累计值（左轴）及同比变化（%，右轴）..............................................................................................4图6：新能源车渗透率...........................................................................................................................................................5图7：各板块周涨跌幅对比....................................................................................................................................................6图8：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................6图9：汽车子板块周涨跌幅....................................................................................................................................................6图10：汽车板块周涨幅前五个股...........................................................................................................................................6图11：汽车板块周跌幅前五个股...........................................................................................................................................6图12：车用动力电池价格（元/Wh）....................................................................................................................................7图13：热轧卷板价格（元/吨）.............................................................................................................................................7图14：铝价格（元/吨）........................................................................................................................................................7图15：铜价格（元/吨）........................................................................................................................................................7图16：橡胶价格（元/吨）....................................................................................................................................................7 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 3/101.每周一谈：6月新能源汽车表现亮眼2025年6月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发布，居民购车需求持续释放，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量有望继续攀升。总体销量：6月汽车销量为290.4万辆，同比增加13.8%。今年1-6月，汽车累计销量为1565万辆，同比增长11.4%。库存情况：6月汽车经销商综合库存系数为1.4，同比增加1.4%，环比增加2.9%。同期经销商库存预警指数为56.6，同比减少5.7，环比增加3.9。新能源车：6月，我国新能源汽车销量为132.9万辆，同比增长26.7%，渗透率达45.8%。2025年1-6月，新能源汽车销量为693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率为44.3%。图1：汽车销量当月值（左轴）及同比变化（%，右轴）资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所图2：汽车销量累计值（万辆，左轴）及同比变化（%，右轴）资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0中国:销量:汽车:当月值:万中国:销量:汽车:当月同比0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.03,500.0中国:销量:汽车:累计值中国:销量:汽车:累计同比 证券研究报告-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.050.060.0-10.00.010.020.030.040.050.060.0 4/10资料来源：Wind，中国汽车流通协会，申港证券研究所图4：新能源车销量当月值（左轴）及同比变化（%，右轴）资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所图5：新能源车销量累计值（左轴）及同比变化（%，右轴）资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.0中国:销量:新能源汽车:当月值:万0.0200.0400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.0中国:销量:新能源汽车:累计值:万 5/10资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所2.投资策略及重点关注总体来看，汽车行业随着经济运行回归正常和各项刺激政策的加持，行业触底反弹态势明朗，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。考虑到汽车行业目前整体情况，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车电动化和智能化的优质赛道核心标的。长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。结合目前市场基本情况，我们本周重点关注组合如下：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。3.市场回顾汽车板块本周涨跌幅为-0.41%，在申万31个板块中位列第29位。汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.09%、0.82%、1.78%、2.36%。在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为3.13%、0.09%、-1.43%、-0.99%、-0.44%。 证券研究报告 6/10证券研究报告汽车行业周涨幅前五个股分别为：长春一东、福赛科技、恒勃股份、鑫宏业、朗博科技。汽车行业周跌幅前五个股分别为：秦安股份、ST云动、泉峰汽车、宁波方正、