汽车行业发展带动汽车继电器需求持续提升

汽车 行业专题报告/2026.01.30 证券研究报告 汽车行业发展带动汽车继电器需求持续提升 投资评级:看好(维持) 核心观点 汽车继电器在传统燃油车和新能源汽车上均广泛应用：汽车继电器是指专门应用于汽车电器控制的继电器，它是随着汽车电子、电器产品发展起来的。在传统的内燃机汽车中，继电器广泛应用于控制、起动、空调、灯光、雨刮器、电喷装置、油泵、电动门窗、电动座椅、电子仪表和故障诊断系统等。在新能源汽车中，还在动力电池、电源管理系统和充电系统等领域广泛应用。 汽车行业规模持续提升带动汽车继电器需求提升：据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计分别完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。汽车行业规模的持续提升带动汽车继电器需求的提升。 分析师吴晓飞SAC证书编号：S0160525090003wuxf01@ctsec.com 分析师李渤SAC证书编号：S0160521050001libo@ctsec.com 相关报告 汽车高端化和电动化有望带动继电器行业发展：当新能源汽车加速迈向1000V高压平台，驱动效率大幅提升的同时，在车内高压电路上需要高压继电器。高压继电器可以满足更高电压、更大电流需求。此外继电器使用量会随汽车档次的提升而增加安装用量，通常每辆汽车需要配备几十颗继电器，而在高端汽车中，由于继电器控制的电路功率、功能复杂程度增加，稳定性、静音性、抗干扰性要求更高，继电器的使用量更多，成本更高。另外，为满足人们对汽车驾驶安全性、舒适性、环保性、经济性和智能化的需求，汽车继电器的需求也会越来越大。 1.《特斯拉和Waymo持续加速Robotaxi业务》2026-01-252.《乘用车行业点评报告：1月车市正值淡季，关注高端化智能化主线》2026-01-203.《CES展叠加美国听证会，Robotaxi加快发展》2026-01-09 ❖投资建议：汽车行业销量稳健增长，带动上游汽车继电器需求持续提升，此外由于汽车高端化和电动化的快速发展，汽车用继电器有望持续升级，数量上持续提升并新增高压继电器的需求。我们认为未来汽车继电器行业有望持续稳健增长，建议关注美硕科技、宏发股份。 ❖风险提示：原材料价格波动的风险；汽车行业需求下滑的风险；市场竞争加强的风险。 内容目录 1汽车继电器广泛应用于汽车领域................................................................................31.1汽车继电器在传统燃油车和新能源汽车上均广泛应用.................................................31.2继电器的工作原理...............................................................................................31.3继电器的分类.....................................................................................................42汽车销量提升和高端化带动汽车继电器需求提升...........................................................52.1汽车销量提升有望带动汽车继电器需求提升.............................................................52.2汽车智能化和电动化有望带动高压继电器行业发展....................................................53汽车继电器行业的重点公司......................................................................................73.1美硕科技：专注于继电器领域，产品应用广泛..........................................................73.2宏发股份：继电器行业龙头企业............................................................................94投资建议.............................................................................................................115风险提示.............................................................................................................11 图表目录 图1：汽车继电器的应用领域.....................................................................................3图2：继电器类控制件的原理.....................................................................................3图3：汽车销量持续提升............................................................................................5图4：高压继电器的通电和断电状态............................................................................6图5：美硕科技发展历程............................................................................................7表1：继电器的分类..................................................................................................4表2：美硕科技主要产品............................................................................................8表3：2025年上半年深美硕经营数据（单位：百万元）..................................................8表4：宏发股份主要产品...........................................................................................10 1汽车继电器广泛应用于汽车领域 1.1汽车继电器在传统燃油车和新能源汽车上均广泛应用 汽车继电器是指专门应用于汽车电器控制的继电器，它是随着汽车电子、电器产品发展起来的。在传统的内燃机汽车中，继电器广泛应用于控制、起动、空调、灯光、雨刮器、电喷装置、油泵、电动门窗、电动座椅、电子仪表和故障诊断系统等。在新能源汽车中，还在动力电池、电源管理系统和充电系统等领域广泛应用。 数据来源：宏发股份官网，财通证券研究所 1.2继电器的工作原理 继电器是指当电路中输入参量（如电、磁、光、热、声等参量）达到某一规定值时，能使电路输出参量发生预定阶跃变化的一种自动断通的控制元器件。在电路中，继电器主要起控制、保护、调节和传递信息的作用。继电器具有反应外界输入参量的感应机构，对被控电路实现“通”和“断”控制的执行机构，以及对输入量大小进行比较、判断和转换功能的中间比较机构。 数据来源：美硕科技招股说明书，财通证券研究所 1.3继电器的分类 继电器是自动控制系统、遥控遥测系统和通讯系统的重要器件，应用广泛，品种众多，可以按照不同的标准，如作用原理、结构特征、触点负载、外形尺寸、防护特征、触点形式和产品用途等，进行不同的分类。分类情况如下： 2汽车销量提升和高端化带动汽车继电器需求提升 继电器使用量会随汽车档次的提升而增加安装用量，通常每辆汽车需要配备几十颗继电器，而在高端汽车中，由于继电器控制的电路功率、功能复杂程度增加，稳定性、静音性、抗干扰性要求更高，继电器的使用量更多，成本更高。另外，为满足人们对汽车驾驶安全性、舒适性、环保性、经济性和智能化的需求，汽车继电器的需求也会越来越大。 2.1汽车销量提升有望带动汽车继电器需求提升 据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计分别完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。 数据来源：中汽协，iFinD，财通证券研究所 2.2汽车智能化和电动化有望带动高压继电器行业发展 当新能源汽车加速迈向1000V高压平台，驱动效率大幅提升的同时，在车内高压电路上需要高压继电器。高压继电器可以满足更高电压、更大电流需求。高压继电器的工作机制：通电：线圈产生磁场→吸合衔铁→带动动触点闭合（常开触点接通电路）。断电：磁场消失→弹簧复位衔铁→动触点分离（断开电路）。整个过程迅捷精准，通过电磁感应实现高效控制。 数据来源：国力电子公众号，财通证券研究所 高压继电器在新能源汽车高压系统中广泛分布： 1）电池管理系统（BMS）： 主继电器：控制整车高压供电通断。 预充继电器：在主继电器闭合前先预充电，避免高压冲击损坏设备。 充/放电隔离：精准控制充放电回路，故障时迅速切断电池连接，保障安全。 2）充电系统： 建立安全连接：充电前进行多重安全检测，确认无误才接通电路。 智能电流控制：根据电池状态和充电桩功率，动态调节充电电流大小（快充/涓流），保护电池，提升效率。 故障切断：实时监控，一旦检测到过压、过流等异常，立即切断电路并报警，守护车辆与充电桩安全。 3）辅助系统： 空调压缩机控制：控制启停，实现精准温控和节能。 座椅加热/通风：控制电路通断。 3汽车继电器行业的重点公司 3.1美硕科技：专注于继电器领域，产品应用广泛 美硕科技成立于2007年，主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、生产及销售。产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、新能源继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家用电器、智能家居、汽车制造、光伏逆变器、充电桩、智能电表、工业控制和通讯设施等领域。 数据来源：美硕科技官网，财通证券研究所 美硕科技的产品广泛应用于多种下游行业。美硕科技专注于继电器类控制件及其衍生执行件的研发生产，产品主要包括：通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、新能源继电器、