汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策驱动下，看好汽车景气持续提升

证券研究报告 行业研究 2024年9月22日 本期内容提要: 徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com ➢需求端，报废更新申报量持续增长。根据乘联分会数据，截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超107万份，9月14日到9月19日日均新增申请破万；全国大多数省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额均较为可观。 ➢投资建议：随着政策端以旧换新力度加大、各车企下半年新车供给增加，以及金九银十销售旺季来临，我们预计9月起行业整体销量同环比有望持续上行；结构层面看好价格战缓和背景下，自主品牌在高低价格段加速占有合资份额；同时端到端提速智能化竞争。①乘用车景气度改善&结构优化趋势明确，建议关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】；新势力头部公司【蔚来、理想、小鹏、零跑】等。②商用车以旧换新力度超预期，建议关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。③零部件建议关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特】等；品类扩张的【拓普集团、伯特利】等；绑定强势新势力客户的【博俊科技、无锡振华、新泉股份】等；开辟新增长曲线【双林股份、银轮股份】等。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 1、行情回顾 .......................................................................................................................................41.1本周汽车板块录得上涨.......................................................................................................42、行业要闻 ........................................................................................................................................52.1国际快讯..............................................................................................................................52.2国内速递..............................................................................................................................63、重点公司公告...............................................................................................................................73.1重点公司公告......................................................................................................................74、数据跟踪 .......................................................................................................................................74.1部分车企销量......................................................................................................................74.29月乘用车市场回顾............................................................................................................84.3本周天然橡胶、铜、铝周均价环比上涨，冷轧板、碳酸锂、聚丙烯周均价环比下跌94.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值.............................................................115、新车上市情况.............................................................................................................................115.1本周新车型发布一览.........................................................................................................116、近期重点报告.............................................................................................................................117、行业评级 .....................................................................................................................................178、风险因素 .....................................................................................................................................18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%...................................................5表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................7表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................7表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................8表5：9月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）................................................8表6：本周上市新车一览..................................................................................................................11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）..................................................................................4图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..............................................................................4图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）...........................................................................5图4：9月乘联会口径日均零售概况.................................................................................................9图5：9月乘联会口径日均批发概况.................................................................................................9图6：长江有色均价：铜（元/吨）..................................................................................................9图7：中铝价格数据（元/吨）..........................................................................................................9图8：天然橡胶价格数据（元/吨）................................................................................................10图9：冷轧卷价格数据（元/吨）....................................................................................................10图10：聚丙烯价格（元/吨）..........................................................................................................10图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）...............................................................................10图12：2021年以来人民币汇率变化...............................................................................................11 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得上涨 本周汽车板块录得上涨。本周（9.16-9.20）汽车板块+1.81%，居中信一级行业第12位，跑赢沪深300指数（+1.32%）0.99pct，跑赢上证指数（+1.21%）1.10pct。 子板 块均录得上涨。本周乘用车板块+1.18%，商用车板块+4.34%，汽车零部件板块+2.68%，汽车销售及服务板块+1.85%，摩托车及其他板块+2.63%。 个 股 方 面 ，乘 用 车 板 块一 汽 解 放（+6.01%）