汽车行业事项点评：中央鼓励汽车“以旧换新”，政策加持+新车周期，看好行业β向上

交运设备 2024-03-12 陆嘉敏信达证券土豆不吃泥

政策与消费趋势：2023年乘用车增换购占比达56%，其中换购占比45%，消费升级趋势明显（置换前购车价格集中在10-15万，置换后集中在15-30万）。若新一轮以旧换新政策落地，预计15-30万价格带车企将受益。
新车周期开启：2月底至3月初，理想MEGA、L7/8/9改款、零跑C10、极氪001改款、蔚来改款、比亚迪秦PLUS/驱逐舰05荣耀版、仰望U9等重磅新车密集上市。政策支持、新车周期及旺季来临将推动汽车板块需求逐步恢复。
投资建议：预计2024年中国车市总量平稳向上，结构层面关注“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大主线。推荐长安汽车、比亚迪，建议关注理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车。零部件领域关注华为汽车产业链、智能汽车核心零部件、汽车零部件出海及汽车后市场相关公司。
风险因素：汽车需求恢复不及预期、智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。