周度要点小结
- 行情回顾：本周顺丁橡胶价格大幅上涨，主要受海外丁二烯供应偏紧、国内丁二烯出口/转口消息以及商品氛围偏强等因素带动。山东市场价格区间在12300-13100元/吨。
- 行情展望：国内顺丁装置供应高位，丁二烯价格上涨推动价格走高，但高价导致买盘跟进缓慢，且生产亏损明显。部分企业降负，库存下降，但贸易企业库存略有增加。需求方面，轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分受外贸订单支撑，但整体因成本压力和春节假期因素或下滑。
- 策略建议：BR2604合约短线预计在12800-14000元/吨区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度涨幅+3.78%。
- 持仓分析：持仓数据未详细展开。
- 跨期价差：丁二烯橡胶3-4价差为-60元/吨。
- 仓单情况：截至1月29日，顺丁橡胶仓单9520吨，较上周增加1400吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至1月29日，山东市场齐鲁石化BR9000报12950元/吨，较上周上涨250元/吨；丁二烯橡胶基差为-440元/吨，较上周下降210元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至1月28日，日本石脑油CFR中间价+19.25美元/吨至584.5美元/吨，东北亚乙烯到岸中间价持平于700美元/吨。
- 丁二烯产能利用率及库存：截至1月30日，丁二烯周度产能利用率71.26%，较上周上升1.81%；港口库存40500吨，较上周增加6000吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2026年1月顺丁橡胶产量14.99万吨，环比增长4.41%，同比增长15.45%；截至1月29日，国内顺丁胶周度产能利用率76.38%，较上周上升0.27%。
- 生产利润：截至1月29日，国内顺丁胶生产利润-470元/吨，较上周改善532元/吨。
- 社会及厂商库存：截至1月30日，国内顺丁胶社会库存34430吨，较上周下降970吨；厂商库存27650吨，下降1400吨；贸易商库存6780吨，增加430吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至1月29日，半钢轮胎样本企业产能利用率74.32%，环比上升0.48个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率62.47%，环比下降0.06个百分点。部分半钢胎受外贸订单支撑，全钢胎出货平淡，部分企业控产。
- 出口需求：2025年12月中国轮胎出口量69.85万吨，环比增长1.48%，同比增长1.94%；1-12月累计出口843.07万吨，同比增长3.38%。小客车轮胎出口量同比下降1.27%，卡客车轮胎同比增长5.87%。
