周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶价格涨后回落，中石化、中石油销售公司出厂价格均下调400元/吨。截至5月7日，中石化BR9000出厂价15600元/吨，中石油15600-15700元/吨。原料丁二烯价格区间整理，成本面指引有限。
- 行情展望：丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，利润逐步修复至正值。部分装置重启带动产能利用率提升，库存累库，供应增长或快于需求复工进度，短期库存或继续增长。需求端，轮胎产能利用率环比下降，但检修企业逐步恢复，半钢胎订单充足利于生产恢复，全钢胎订单一般限制整体提升。
- 策略建议：BR2606合约短线预计在15000-16000元/吨区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度跌幅5.8%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：丁二烯橡胶6-7价差为-145。
- 期货仓单：截至5月8日，顺丁橡胶仓单14040吨，较上周减少320吨。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至5月7日，山东市场齐鲁石化BR9000报15850元/吨，较上周下跌150元/吨。丁二烯橡胶基差190元/吨，较上周上涨680元/吨。
- 外盘价格：日本石脑油CFR中间价916美元/吨，下跌128.25美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价1250美元/吨，下跌70美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至5月8日，产能利用率63.76%，较上周下降0.35%；港口库存37500吨，较上周增加2200吨。
- 顺丁橡胶：3月份产量12.68万吨，环比下降9.68%，同比下降1.13%。3月内停工检修企业9家，涉及产能67万吨，暂无复工企业。截至4月23日，产能利用率42.9%，较上周上升2.11%。
- 生产利润：截至5月7日，国内顺丁胶生产利润168元/吨，较上周增加112元/吨。
产业情况
- 库存：截至5月8日，国内顺丁胶社会库存32200吨，较上周增加1110吨；厂商库存24950吨，增加1700吨；贸易商库存7250吨，减少590吨。
- 轮胎开工率：截至5月7日，半钢胎产能利用率43.89%，环比下降29.78%，同比下降2.82%；全钢胎产能利用率47.29%，环比下降19.18%，同比上升5.60%。“五一”假期部分企业检修拖拽整体产能利用率下滑，但全钢胎检修天数少于去年同期。
- 出口需求：2026年3月中国轮胎出口量69.38万吨，环比上升9.87%，同比下降7.54%；1-3月累计出口203.07万吨，累计同比上升4.21%。3月小客车轮胎出口27.72万吨，环比上升7.63%，同比下降3.58%；1-3月累计出口82.04万吨，累计同比上升4.04%。
