周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶出厂及市场价格大幅下挫，出厂价格下跌至16400元/吨附近，环比跌幅1600元/吨。原料丁二烯价格持续下行，成本压力减弱，但顺丁橡胶生产利润并未完全回正。中石化化销BR9000出厂价格在16400元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在16400-16500元/吨。
- 行情展望：原料丁二烯价格大幅下挫，顺丁胶企业成本压力略减弱，但顺丁橡胶装置变动有限，个别有累库迹象，多数企业延续去库趋势，尤其部分停车装置企业库存去化明显，本周生产企业库存量持续下降；现货端贸易企业库存变化不大，预计短期生产企业库存延续降库趋势，但降库速度或有放缓。需求端，本周国内轮胎企业产能利用率环比窄幅增加，半钢轮胎多数企业排产稳定，全钢轮胎检修及限产的企业陆续恢复排产，对整体开工率形成一定拉动。当前原材料价格仍处高位，企业成本压力不减，叠加前期国内需求提前释放，企业产销压力进一步加大，部分企业计划在本月底及下月初安排检修，将拖拽整体产能利用率下滑。
- 策略建议：br2606合约短线预计在15000-16000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.16%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止4月24日，丁二烯橡胶6-7价差为5。
- 期货仓单：截至4月23日，顺丁橡胶仓单15890吨，较上周-1870吨。
现货市场情况
- 顺丁胶现货价格及基差走势：截至4月23日，山东市场齐鲁石化BR9000报16000元/吨，较上周-750元/吨。丁二烯橡胶基差为310元/吨，较上周-195元/吨。
- 外盘石脑油及乙烯价格：截至4月23日，日本地区石脑油CFR中间价报996.5美元/吨，较上周+46.25美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报1370美元/吨，较上周-30美元/吨。
上游情况
- 丁二烯周度产能利用率及港口库存：iFind数据显示，截至4月24日，丁二烯周度产能利用率64.05%，较上周-1.43%；港口库存35300吨，较上周+4350吨。
- 顺丁橡胶产量及产能利用率：隆众数据显示，2026年3月份，顺丁橡胶产量12.68万吨，较上月减产1.36万吨，环比-9.68%，同比-1.13%。3月内停工检修的顺丁橡胶生产企业涉及9家，共涉及年加工能力67万吨。iFind数据显示，截至4月23日，国内顺丁胶周度产能利用率42.9%，较上周+2.11%。
- 顺丁橡胶生产利润：iFind数据显示，截至4月23日，国内顺丁胶生产利润-415元/吨，较上周+1911元/吨。
产业情况
- 顺丁橡胶社会库存：iFind数据显示，截至4月24日，国内顺丁胶社会库存32445吨，较上周-1505吨。
- 顺丁橡胶厂商库存和贸易商库存：iFind数据显示，截至4月24日，国内顺丁胶厂商库存25400吨，较上周-1600吨；贸易商库存7045吨，较上周+95吨。
- 轮胎开工率环比变动：据隆众资讯统计，截至4月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为77.71%，环比+0.03个百分点，同比+5.35个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为69.54%，环比+0.20个百分点，同比+3.75个百分点。预计下周期轮胎样本企业产能利用率走低。
下游情况
- 出口需求——轮胎出口量：海关数据显示，2026年3月，中国轮胎出口量在69.38万吨，环比+9.87%，同比-7.54%；1-3月中国轮胎累计出口203.07万吨，累计同比+4.21%。2026年3月，小客车轮胎出口量为27.72万吨，环比+7.63%，同比-3.58%；1-3月小客车轮胎累计出口量82.04万吨，累计同比+4.04%。
