周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶期货价格回升，山东市场现货价格小幅上探，价格波动区间在11400-12000元/吨。消息面及原料价格传导因素对供价及市场价格存在提振，期货盘面震荡走高，现货端积极试探挺价。
- 行情展望：地缘政治导致原油上行，市场担忧生产成本上涨带动顺丁供价上移。生产企业库存下降，贸易企业库存提升，成本面支撑供价，但下游终端对高价抵触明显，产销压力难有缓解。需求方面，轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分企业提产，检修企业复工拉动整体产能，全钢胎排产暂稳，半钢胎检修复工对产能利用率形成拉动。
- 策略建议：BR2508合约短线预计在11300-11920区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.32%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化（数据来源：上期所）。
- 跨期价差：截止6月20日，丁二烯橡胶7-8价差为160（数据来源：上期所）。
- 期货仓单：截至6月20日，顺丁橡胶仓单800吨，较上周-4370吨（数据来源：上期所）。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至6月19日，山东市场齐鲁石化BR9000报11850元/吨，较上周+300元/吨；丁二烯橡胶基差为80元/吨，较上周-435元/吨。
- 外盘价格：截至6月19日，日本地区石脑油CFR中间价报642.63美元/吨，较上周+22.13美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报830美元/吨，较上周+40美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至6月20日，丁二烯周度产能利用率70.06%，较上周+1.06%；港口库存28400吨，较上周+7400吨。
- 顺丁橡胶：2025年5月国内顺丁橡胶产量13.94万吨，较上月+1.79万吨；截至6月19日，国内顺丁胶周度产能利用率66.32%，较上周+1.29%。
- 生产利润：截至6月19日，国内顺丁胶生产利润587元/吨，较上周+1163元/吨。
产业情况
- 库存：截至6月20日，国内顺丁胶社会库存3.377万吨，较上周-0.09万吨；厂商库存26950吨，较上周-700吨；贸易商库存6820吨，较上周+610吨。
- 轮胎开工率：截至6月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.54%，环比+1.56个百分点，同比-8.52个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.39%，环比+2.69个百分点，同比-0.45个百分点。
下游情况
- 轮胎出口量：2025年5月中国轮胎出口量75.87万吨，环比+8.87%，同比+11.48%；1-5月累计出口340.42万吨，累计同比+7.18%。其中小客车轮胎出口量28.91万吨，环比+12.23%，同比+8.33%；卡客车轮胎出口量43.78万吨，环比+6.74%，同比+12.93%。
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