一、市场行情回顾
- 期货市场：玻璃主力合约高开低走，日内走弱，布林带走紧口喇叭，短期震荡信号。压力位在日线20、60均线附近，支撑位在布林带下轨或前低附近。成交量增36.1万手，持仓量增43145手；最高1092元/吨，最低1051元/吨，收盘1056元/吨，跌21元/吨，跌幅1.95%。
- 现货市场：华北以稳为主，华东交投一般，华中湖北部分上调，华南市场重心下移，部分下游补库。
- 基差：华北现货1020元/吨，基差-36元/吨。
二、基本面数据
- 供应：本周浮法玻璃总产量105.7万吨，环比持平，同比-3.375%；开工率71.86%，环比+0.24%；产能利用率75.7%，环比持平。有一条产线复产点火，尚未出玻璃。
- 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5256.4万重箱，环比-65.2万重箱，环比-1.22%，同比+21.24%；库存天数22.8天，较上期-0.3天。
- 进出口：12月出口8.7万吨，环比增2.59%；净出口7.24万吨，环比增4.51%。1-12月累计出口102.92万吨，同比增93.63%。
- 利润：天然气浮法玻璃周均利润-155.12元/吨，环比+3.57元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润-68.5元/吨，环比-3.39元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润1.07元/吨，环比+2.85元/吨。
三、主要逻辑总结
- 供应：玻璃产线长期亏损，部分企业产能出清，春节前仍有冷修计划，供给端收缩预期增强。
- 需求：房地产开发投资及资金到位同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未好转。
- 短期：反内卷及房企三道红线政策退出提供情绪支撑，但供需矛盾未实质性改善，2月下游需求或进一步走弱，短线价格或震荡运行，后期震荡走弱风险需关注。
- 关注：宏观政策变化及产线冷修情况。
