一、市场行情回顾
期货市场：玻璃主力合约日内震荡收十字星，120分钟布林带走缩口喇叭，显示短期震荡信号。盘中压力位在日线60均线附近，支撑位在布林带下轨附近。成交量较昨日减少17.6万手，持仓量增加59手；日内最高1076元/吨，最低1054元/吨，收盘1067元/吨，较昨日结算价跌6元/吨，跌幅0.56%。
现货市场：华北出货较好，部分规格价格上调；华东交投气氛一般，下游刚需拿货；华中多数企业价格暂稳，个别提涨，下游拿货偏理性；华南多数企业维稳，个别企业存量大优惠。华北现货价格1010元/吨，基差-57元/吨。
二、基本面数据
供应：截至1月22日，本周浮法玻璃总产量105.52万吨，环比+0.28%，同比-3.95%。行业平均开工率71.62%，环比+0.14%；平均产能利用率75.57%，环比+0.34%。本周无产线放水或点火，日产量平稳。
库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5321.6万重箱，环比+20.3万重箱，环比+0.38%，同比+22.74%。折库存天数23.1天，较上期+0.1天。下游拿货情绪一般，个别受天气影响出货较弱，整体库存增加。
需求：全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+7.9%，同比+86.4%。春节临近，南北区域订单分化，南方订单可执行天数增加，部分可维持20天以上；北部及中部区域订单下滑。
利润：天然气浮法玻璃周均利润-158.69元/吨，环比+5.71元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润-65.11元/吨，环比+3.9元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润-1.78元/吨，环比-5.71元/吨。
三、主要逻辑总结
供应端：玻璃产线长期亏损，加速部分企业产能出清，且春节前有冷修计划，供给端有收缩预期。需求端：房地产开发投资及资金到位同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未好转。短期市场受下游节前备货和反内卷情绪支撑，但供需矛盾未实质性改善，价格或震荡运行，后期仍承压回落风险。需关注宏观政策变化及产线冷修情况。
