一、市场行情回顾
- 期货市场：玻璃主力合约低开低走，日内震荡偏弱，布林带走紧口喇叭，短期震荡信号。成交量减29.4万手，持仓量增6827手。最高1083元/吨，最低1064元/吨，收盘1072元/吨，跌20元/吨，跌幅1.83%。压力关注布林带上轨，支撑关注布林带下轨。
- 现货市场：华北稳定，出货转淡；华东变化不大，稳价为主；华中偏稳，中下游回款；华南暂稳，下游收尾，交投转弱。
- 基差：华北现货1020元/吨，基差-52元/吨。
二、基本面数据
- 供应：本周浮法玻璃总产量105.58万吨，环比-0.11%，同比-3.16%。开工率71.86%，产能利用率75.61%，环比-0.09%。东台中玻两条产线放水。
- 库存：全国浮法玻璃总库存5306.4万重箱，环比+0.95%，同比-11.77%。库存天数23.1天，较上期+0.3天。
- 需求：全国深加工订单天数均值6.35天，环比-31.9%，同比+323.3%。临近春节，市场氛围转淡，订单下滑。
- 进出口：12月出口8.7万吨，增长2.59%；净出口7.24万吨，环比增长4.51%。1-12月累计出口102.92万吨，增长93.63%。
- 利润：天然气浮法玻璃周均利润-167.97元/吨，环比-12.85元/吨；煤制气-67.92元/吨，环比+0.58元/吨；石油焦43.93元/吨，环比+42.86元/吨。
三、主要逻辑总结
- 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷+季节性淡季）博弈，高库存是盘面反弹压力。
- 地产需求：上月房地产开发投资及资金到位同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未好转。
- 短期支撑：反内卷及房企三道红线政策退出提供情绪支撑，但供需矛盾未实质性改善，临近春节下游收尾，市场情绪偏弱。
- 短期走势：玻璃日内走弱，短期以震荡思路对待，关注宏观政策变化及产线冷修情况。
