安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：国务院国资委正在起草推动央企培育新兴支柱产业的专项文件，拟以高质量编制“十五五”规划为契机，引导中央企业加快布局战略性新兴产业，重点支持人工智能、商业航天、新能源、高端装备等领域，强化科技创新与产业链自主可控能力，或为相关板块提供长期政策支撑。 市场分析：市场呈现结构性分化，白酒板块午后强势拉升带动市场情绪，但权重股整体承压，创业板与北证50跌幅居前，市场对高估值板块的避险情绪升温。上证指数报收于4157.98点，涨幅0.16%；深证成指报收于10144.58点，跌幅0.30%；创业板指报收于1984.21点，跌幅0.57%；北证50报收于1012.34点，跌幅1.69%；科创50报收于712.88点，跌幅0.41%。短线情绪虽有大盘指数的脉冲式活跃，但缺乏持续性龙头引领，市场尚处情绪修复期，观望氛围浓厚。 参考观点：短期市场分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛。 黄金 宏观与地缘：市场焦点集中于美联储1月议息会议维持利率不变的决定，以及会议声明中两名委员投票支持降息的细节。同时，美国与伊朗的地缘政治紧张局势升级，提升了市场的避险需求。 市场分析：1月29日国际现货黄金价格强势上行，日内一度突破5580美元/盎司，连续刷新历史纪录。当前金价的强劲表现，反映了传统定价逻辑之外的结构性变化。一方面，市场对美联储未来货币政策宽松的预期持续，叠加对下任美联储主席人选的鸽派猜测，降低了持有黄金的机会成本。另一方面，地缘政治风险常态化和全球“去美元化”趋势下，各国央行的持续购金行为以及投资资金的流入，为金价提供了中长期的核心支撑。短期内，若地缘局势进一步升级或美联储释放更明确的宽松信号，可能推动金价测试更高位置。然而，技术指标已显示超买迹象，快速上涨积累的获利了结压力可能引发价格的宽幅波动。 操作建议：市场处于明确的强势格局中，但日内波动基数已显著放大。参与者应首要注重仓位管理和风险控制，避免在价格急涨后追高。可重点关注后续关键地缘事件进展与美国经济数据的公布，这些因素可能成为打破当前单边情绪的潜在催化剂。若价格出现技术性回调，其下方支撑区域的稳固性将值得观察。 白银 外盘价格：现货白银价格跟随黄金同步走强，于1月29日刷新历史高位。年初以来累计涨幅显著，市场波动率急剧升高。 市场分析：白银市场当前呈现出金融属性与工业属性共振的特征。黄金的强势上涨为白银打开了估值空间，而全球产业升级对有色金属的广泛需求，则为其提供了独特的基本面支撑。然而，价格的急速拉升使得市场进入非线性阶段，近期单日出现的巨大振幅表明多空 分歧正在加剧。从持仓结构看，白银ETF近期出现持续的资金流出，同时期货市场的多头仓位也显现出一定的谨慎态度，这反映出部分投资者对短期过高价格的忧虑。 操作建议：白银短期趋势偏强，但更可能进入高位区间波动态势，以消化前期巨大涨幅。极高的波动率意味着交易风险显著增加，操作上建议保持谨慎，等待市场情绪平复。可密切观察黄金走势的传导效应以及反映现货紧张程度的价差指标变化，这些是判断白银能否脱离整理区间的重要参考。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5250元/吨（环比不变），基差-80元/吨（-7元/吨） 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA预计本年度产能增长停滞，加工费修复企稳为342.122元/吨（+7.578元/吨），当前开工率约75.83%（-1.39%），周产量为142.87万吨（-2.2万吨），库存持续窄幅去库，供应压力轻微缓解；需求方面，聚酯终端开工率稳定高位83.5%（-3.2%），江浙纺织企业开机率为51.2%（-3.74%）。总体市场商谈一般，聚酯企业减产检修计划密集出台。相关数据显示，已公布的春节前后聚酯装置检修规模超过2025年同期水平。 参考观点：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3837/吨（-6元/吨）。基差-120吨（+7元/吨） 市场分析：国际油价波动加剧传导至乙二醇成本端，海外多装置停车检修提振市场情绪。华东港口库存（不含宁波港）为73.6万吨（-0.1万吨），整体产能利用率仍维持61.06%（-1.63%），煤质开工率为61.398%（-1.59%）；需求方面，本周港口出库量高于往年同期，下游需求量强进，但仍需警惕春节前减产预期。 参考观点：市场情绪回暖，关注成本端价格及下游减产幅度。 塑料 现货信息：华北现货主流价6894元/吨，环比上涨32元/吨；华东现货主流价7034元/吨，环比上涨38元/吨；华南现货市场主流价7096元/吨，与昨日持平。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为84.67%，环比增加3.0757%；聚乙烯装置检修影响产量为8.95万吨，环比减少2.319万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.53%，环比下降1.4%。库存端看，截至2026年1月23日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：33.5万吨，较上一周期去库1.53万吨。1月29日L2605收盘报7049元/吨，期价回升。短期来看，库存去库节奏虽有改善预期，但需求淡季的影响尚未消退，春节停工的季节性压力逐步加大，预计市场延续区间波动运行走势。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1158元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率84.19%，环比-2.23%，纯碱产量78.31万吨，环比+1.14万吨，近期新产能稳产和装置短停交替进行，纯碱供应水平高位波动，后续供应水平存进一步提升预期。库存方面，周内厂家库存154.42万吨，环比+2.30万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量在37+万吨，下降1+万吨。需求表现一般，节前补库支撑力度有限。整体来看，纯碱基本面压力依旧突出，短期节前补库及商品市场回暖存一定支撑，但节前累库预期较高，建议盘面以区间波动思路对待。关注节前中下游备货能否给市场带来托底，另需关注纯碱装置负荷变化、下游产能变化、宏观政策及商品市场整体情绪。 参考观点：昨日盘面有所反弹，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1006元/吨，环比+9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1190元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1020元/吨，环比+10元/吨；华中5mm大板市场价1090元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率71.96%，环比+0.34%，玻璃周度产量105.70万吨，环比持平，周内1条产线改产，1条产线复产点火，供应窄幅波动。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存5256.4万重量箱，环比-65.18万重量箱，跌幅1.22%，库存小幅去库。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃供需矛盾仍未有效缓解，春节前厂家也仍存累库预期，市场颓势暂难改，但短期中下游备货或带来阶段性支撑，预计盘面以区间波动思路对待。关注玻璃产能水平、现货成交氛围、宏观政策及商品市场整体情绪。 参考观点：昨日盘面小幅反弹，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2302.5元/吨，较前一交易日向上波动15元/吨。新疆现货价格报1310元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2015元/吨，较前一交易日向下波动10元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2352元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动0.56%。库存方面，港口库存总量147.21万吨，其中华东地区累库4.76万吨，华南地区去库3.3万吨，伊朗装置90%停车检修，叠加美国制裁运输船，进口减量显著。供应方面，国内甲醇行业开工率回落至89.92%，维持高位。需求端MTO装置开工率回落至84.29%，因外采成本高企及检修增加，需求疲软；MTBE开工率68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）x需求疲软，供大于求格局未改变。能源成本上升间接支撑甲醇价格，但高油价加剧终端需求观望情绪。中东局势紧张推升市场避险情绪，资金涌入期货市场，但溢价具有阶段性，需防范“冲高回落”风险。 参考观点：期价或短期维持区间向上波动运行，关注港口库存变化、地缘局势变化,跟踪供需数据及国际能源价格波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2199元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2290元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2290-2300元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2280-2300元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、需求、期末库存均大幅上调，期末库存上调503万吨，带动美玉米期价回调。国内方面，东北产区粮质较好，售粮进度同比偏快，高达62%，华北地区售粮进度达53%，市场流通粮源相应增多，预计春节前或将出现一波售粮小高峰。此外，近期国储和地方储备拍卖增多，或将逐步形成压力。另一方面，深加工及饲料企业均处于盈亏附近，对高价玉米承受度有限，但存在节前建库需求。 参考观点：短期玉米偏强震荡，暂且观望为主。 花生 现货价格：花生稳定，市场购销维持清淡，春节备货苦熬要结束。山东维花通米3.95-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.50-3.75元/斤，稳定，鲁花通米3.70-4.05元/斤，稳定；湖北白沙4.90元/斤，稳定； 市场分析：短期基层惜售情绪有所软化，供应方由于库存压力渐显，以及年前资金回笼需求，出货意愿增强，但优质货源因库存有限而持续挺价。需求方面，需求方对高价新米接 受度有限，下游食品厂采购基本接近尾声；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15933元/吨，新疆棉花到厂价为15618元/吨。 市场分析：外盘方面，年内首次降息预期推迟至6月，美元指数大幅走弱，美棉低位回升；此外，1月美国USDA供需报告下调产量及期末库存，亦带来利好影响。国内方面，商业库存持续积累，季节性供应压力较为突出；市场对新疆植棉面积调减的炒作情绪逐步消退，近期焦点重回基本面。需求端表现相对平稳，下游纺织企业订单保持韧性，盈利情况尚可，但采购仍以刚需补库为主，暂未出现明显的增量驱动。 参考观点：短期棉价跟随美棉上涨，但上方压力仍存，建议以短线操作为主。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格小幅上涨。张家港：3080元/吨、天津：3170元/吨、日照：3090元/吨、东莞：3090元/吨。 市场分析：（1）全球方面，美元贬值提振美豆出口需求，美豆震荡攀升。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。美豆出口前景改善，中方提前完成计划采购，关注后续商业买船情况。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。下游春节备货积极，提振豆粕提货建立库存。油厂豆粕库存持续去库，价格相对坚挺。 参考观点：豆粕关注上方压力空间。 豆油 现货信息：豆油现货价格持续上涨。江苏：8790元/吨、广州：8850元/吨、福建：8900元/吨。 市场分析：全球方面，供需改善给与棕榈油盘面较强支持，市场预期美国RVO政策可能较快公布，若生柴政策如期落地，美豆油受此推动，进而带动国际油脂跟涨。国内方面，豆油产量下降和去库给与豆油价格支撑。下游节前备货推动消费增加以及技术性买盘，进一步支撑了现货价格和基差。 参考观点：豆油