核心观点
产品概述： 本产品为发行人可赎回收益票据，与纳斯达克100®科技板块指数、罗素2000®指数和公用事业精选 sector SPDR®基金表现最差的指数挂钩。票据将于2026年2月7日到期，预计于2026年2月2日定价，并于2026年2月5日发行。如果票据在到期前未被赎回，其期限约为3年。
收益结构： 票据的票面利率为11.25%，按年支付，即每月支付0.9375%。如果每个基准指数在适用观察日期的观察值大于或等于其起始值的70%，则可以按此利率获得收益。否则，如果任何基准指数下跌幅度超过其起始值的30%，则您在到期时的投资将面临1:1的下行风险，最高可能损失100%的本金。
风险因素：
- 结构相关风险： 投资可能损失本金，没有保证回报；收益有限，仅限于票据存续期内的或有利息支付；可选提前赎回条款可能限制您获得或有利息支付的能力；可能无法获得任何或有利息支付；收益可能低于同等期限的传统债务证券的收益率；或有利息支付、提前赎回金额或到期赎回金额（如适用）将不会反映基准指数在观察日期之间的价值变化；由于与表现最差的基准指数挂钩，即使单个基准指数的表现符合或超过其障碍值，您也可能无法获得任何收益，并且可能损失大部分或全部投资。
- 估值和市场相关风险： 您为票据支付的公共报价将超过其初始估计价值。票据的实际价值将受到许多因素的影响，无法准确预测。
- 利益冲突风险： 发行人和担保人及其附属机构进行的交易和套期保值活动可能产生利益冲突，从而可能对您的投资回报和市场价值产生不利影响。
- 基准指数相关风险： 票据与小型市值资本公司相关的风险，科技板块和公用事业板块可能出现的不利条件，外国证券市场的风险，基准指数成分股的行业集中度，以及基准指数的表现可能与其净资产价值不一致。
- 税收相关风险： 投资的联邦所得税后果不确定，可能对票据持有人产生不利影响。
关键数据：
- 票面利率：11.25% 按年支付，即每月支付 0.9375%
- 到期日：2029年2月7日
- 公共报价：预计在初始估计价值 $930.00 至 $980.00 每美元本金之间
- 基准指数：
- 纳斯达克100®科技板块指数 (NDXT)
- 罗素2000®指数 (RTY)
- 公用事业精选 sector SPDR®基金 (XLU)
研究结论： 本产品具有高风险，投资者应仔细考虑其风险承受能力，并在投资前咨询专业人士。
