华泰计算机基础模型厂商价值重估据TheInformati

【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据The Information，Anthropic将2026年收入预测上调20%至180亿美元。 去年年底，2025年收入约80–100亿美元，2027年可能达到550亿美元。 我们判断，后续OpenAI也大概率会上调收入预期。 再回头看，当时MiniMax、智谱上市阶段，我们从GDP角度做过自上而下的模型市场空间测算，彼时有些领导觉得偏夸张，但现在看，很多判断正在被逐步验证。 基础模型厂商的价值绝不局限于2B、2C的小应用场景；从Cloud Code等产品形态的演进、以及近期多条“爆火”路径来看，基础模型厂商在各类能形成现金流的领域都会快速跟进、迅速落地。 因此我们继续看好基础模型厂商的核心价值，尤其关注中国模型的崛起。 昨天DeepSeek发布的OCR2，把LLM的多模态识别类比为人类阅读——不再机械按顺序扫描图片，而是学会抓重点、分配注意力。 Kimi也发布了支持多智能体协作的Kimi 2.5。 中国基础模型厂商在算法优化与工程推进上的能力，不容小觑。