昨夜美股电力股普涨分析燃机储能SOFC核电百花齐放燃机链景气度确认持续

【中信建投电新屈文敏/朱玥】 昨天美股盘前GEV发布会传递出几点核心信息，加之微软、Meta、Tesla、ServiceNow业绩发布指出AI资本支出持续上修，算力需求没有“刹车迹象”，构成美股电力板块普涨因素： 燃机链：GEV对26年订单指引依然乐观，订单排产将从25年底排满至2028 年 昨夜美股电力股普涨分析：燃机、储能、SOFC、核电百花齐放，燃机链景气度确认持续至2030年 【中信建投电新屈文敏/朱玥】 昨天美股盘前GEV发布会传递出几点核心信息，加之微软、Meta、Tesla、ServiceNow业绩发布指出AI资本支出持续上修，算力需求没有“刹车迹象”，构成美股电力板块普涨因素： 燃机链：GEV对26年订单指引依然乐观，订单排产将从25年底排满至2028年过渡到26年底排单至2030 年，1）供应链景气周期被进一步拉长； 2）整机价格仍在抬头，供需紧张环节后续具备涨价动力； 海外叶片、铸锻件、涂层产能扩产谨慎下，中国企业将持续获得订单外溢下的量价提升机会，看好【应流、万泽、HRSG焊接企业、联德、常宝、杰瑞、东方电气】订单继续导入下估值有望提升。 灵活性电力装机方式：燃机企业对过去30年装机周期（全球峰谷订单107/30GW ）波动教训深刻，本轮需求周期下扩产谨慎仍远未达上一轮高点。 短期供给依然紧缺，储能、SOFC、航改燃、船改燃等快速交付发电方式，甚至中长期核电依然是最具弹性的电力供给品种。 并网加快政策下储能配套成为最快速最具规模化释放电力供应的方式，【Fluence、阳光、科陆、海博】，输配电装备紧缺是另一不容被忽视的影响并网速度的因素，订单估值有望继续提升【思源金盘华明装备伊戈尔】 航改燃叶片供应【万泽、航亚、应流】、船改燃或中速机配套【潍柴重机、潍柴动力、联德】是短期订单弹性最大的方向。 SOFC【Bloomenergy】股价再次突破前高代表的是短期交付瓶颈下估值的进一步提升。