临近春节消费淡季 玻璃维持震荡偏弱趋势

行情复盘

1月27日，玻璃期货主力合约收跌0.93%至1066.0元，当日资金整体流入1732.65万元。

背景分析

1. 供应端：近期浮法玻璃装置变动有限，供应维持稳定。截至1月23日，行业开工率为71.62%，环比提高0.14个百分点，产量为105.70万吨，环比提高0.44%。短期有产线点火预期，冷修进度将放缓。
2. 需求端：临近春节假期，中下游企业订货提货意愿增强，出货较好。部分深加工企业将于月底提前放假，加工厂赶工期接近尾声。截至1月23日，LOW-E玻璃样本企业开工率为43.6%，环比下降0.5个百分点，同比提高10.3个百分点。截至1月16日，玻璃下游深加工企业订单天数为9.3天，较1月初提高0.7天。
3. 地产端：2025年1-12月，全国房屋新开工面积累计同比增速为-20.40%，房屋累计竣工面积同比增速为-18.1%，累计降幅同比基本持平。房企拿地意愿低迷，销售回款疲软，开工动力不足。中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，但市场信心修复缓慢。
4. 库存端：上游供应小幅恢复，浮法玻璃企业库存微增。截至1月23日，国内浮法玻璃企业库存为5321.6万重箱，周度环比提高0.38%，同比提高22.74%。沙河地区浮法玻璃企业库存为188.48万重箱，环比下降0.97%，同比提高209.59%。沙河地区贸易商库存为572万重箱，环比提高5.93%，同比提高58.89%。随着春节临近，行业将进入季节性累库周期，节后或面临工厂与社会环节双重高库存压力。

后市展望

临近春节消费淡季，下游需求将逐步缩量，厂家主动去库意愿较强，预计玻璃价格反弹空间有限，短期维持震荡偏弱趋势。

参考策略

玻璃5-9反套策略继续持有。