碳酸锂
- 期货：本周碳酸锂期货经历先跌后涨，主力合约2501收于74700元/吨，涨幅0.74%，持仓量增加9123手至231011手。
- 现货：现货价格小幅走跌，电池级均价7.33万元/吨，工业级均价6.92万元/吨，均下跌0.5%。期货升水1400元/吨。
- 库存：SMM数据显示，现货库存11.65万吨，较上周减少1855吨，冶炼厂库存4.60万吨，下游库存3.19万吨。
- 供应：SMM碳酸锂产量增加66吨至13423吨，供应端稳定，回收端产量小幅提高。
- 成本：锂盐厂暂无库存压力，挺价情绪限制报价下调，外采原料成本倒挂，提供成本支撑。
- 需求：下游外采需求以刚需为主，期货价格低位时询价增多，寻求高性价比货源。磷酸铁锂市场旺季即将过去，11月排产或环比减少。
- 利润：外采原料成本高于碳酸锂价格，锂价波动下利润有限，部分企业高位套保锁利。
- 氢氧化锂：本周产量5660吨，供应充足，市场看跌情绪浓厚，持货商保守观望。
- 成本：锂矿价格下调，但低价原料难寻，多数企业承压。
- 价格：工业级碳酸锂均价6.95万元/吨，下跌1.42%；电池级碳酸锂均价7.25万元/吨，下跌1.36%。
钴
- 供应：四氧化三钴产量预计2220吨，开工率下调；硫酸钴产量不变。
- 消费：硫酸钴下游需求持续不振，新能源汽车价格战激烈，利润空间压缩，企业以价换量。
- 成本：四氧化三钴成本震荡调整，国际市场报价小幅整理，国内生产成本压力仍存。
- 库存：四氧化三钴厂家库存压力仍存，供过于求格局未改变，终端需求萎靡，下游接货谨慎。
- 价格：四氧化三钴报价11.3-11.5万元/吨，均价11.4万元/吨；硫酸钴均价2.75万元/吨；氯化钴均价3.475万元/吨，均与上周持平。
观点与策略
- 需求：下游材料厂仍以长协为主，大量采购意愿不高，备库难以扭转需求疲弱。
- 价格波动：商品价格受宏观情绪与资金情绪影响较大，振幅扩大。
- 投资建议：中性，区间操作为主。
风险点
- 消费端增速放缓，市场行情不佳。
- 宏观政策及情绪影响。
- 供应端出现不可抗力影响。
