公司事件点评报告：AI+体验经济，看2026年新启航

2025年业绩承压，AI合作卡位前沿科技，2026年有望开启新篇章

2025年业绩表现
2025年公司归母净利润亏损收窄，主要因聚焦传统文化IP创新转化及多元业态转型驱动营收增长，但人工成本与期间费用刚性导致利润亏损。公司强化资金管理与回款，经营性现金流净额约2亿元，保障后续稳定经营。

AI合作与科技布局
公司与字节跳动旗下即梦AI合作强化AI 3D战略，与Rokid（灵伴科技）合作研发AI智能导览系统，与强脑科技联手获杭州未来科技城项目，与松延机器人合作探索智能终端文旅应用。通过合作方式卡位前沿科技，持续扩大朋友圈并赋能主业。

2026年发展展望
公司通过城市数字化体验空间、IP主题互动体验空间（如上海在水一方科幻馆）及全息影像、AIGC、MR等技术产品服务，承接新需求，推动行业从传统展示向沉浸式、智能化体验升级，践行文化与科技体验新场景。

盈利预测与投资评级
预测2025-2027年收入分别为15.25、18.14、21.60亿元，EPS分别为-0.04、0.27、0.36元，归母净利润分别为-0.26、1.63、2.13亿元，对应PE分别为-208.8、33.4、25.6倍。作为数字创意领军企业，借力AI与IP助力“扩内需”战略，从AI应用端打造新交互体验经济示范，维持“买入”评级。

风险提示
市场竞争加剧、应收账款减值、项目成本控制、创新业务拓展不及预期、新技术应用不及预期、宏观经济波动等风险。