新经济、新动能行业洞察系列（一）：新经济工业行业进阶中的质效观察

摘要 西 南证券研究院 分析师：刘彦宏执业证号：S1250523030002电话：010-55758502邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 新经济：引领动能转换，强化全球核心竞争力。2016年，“新经济”首次写入《政府工作报告》，涵盖互联网、物联网、云计算等新兴产业及智能制造、农业中的家庭农场等。自2016年以来其定位逐步演变，现阶段，以培育新质生产力为核心使命，目标转向强化产业核心竞争力与全球影响力，实现了从量的积累到质的跨越。国家统计局数据显示，2024年我国“三新”经济增加值占GDP的比重达到18.01%，比上年提高0.43个百分点。在新经济工业产业范畴的界定上，以《战略性新兴产业分类（2018）》中的九大类别为基础，并根据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》、“十五五”规划建议，聚焦新能源、新材料、航空航天等重点领域，划定出十大重点行业，搭建指标体系，进行综合景气与行业景气的跟踪研究。 联系人：徐小然邮箱：xuxr@swsc.com.cn 相 关研究 新经济工业行业指标体系构建：三个层级划分与景气度观察：本文构建的反映新经济、新动能行业发展状况的指标体系，尽可能全面覆盖了新经济的主要维度，如科技创新、数字经济、产业转型升级等。同时，在具体指标选取上注重代表性，优先选用高频数据，并细化为三级分类。三层分类体系以新一代信息技术和新材料作为底层赋能基础；以高端装备和新能源为核心支柱，体现制造与能源竞争力；以新能源汽车、生物技术、绿色环保、航空航天与海洋装备为融合应用与战略前沿领域，展现技术集成与国家战略布局。在三层分类基础上，选取高技术产业、制造业、服务业与消费四大板块的国内外PMI比照进行综合景气度观察，同时通过搭建重点行业的国内外跟踪指标体系，跟踪行业景气度。 新经济工业行业景气度：企稳回升，在分化中开启新周期。2020年以来，中美制造业景气周期逐渐分化，中国制造业PMI在波动中修复，高技术产业预期向好。十大重点行业景气度在分化中开启新周期：信息网络和电子行业中通信器材强势反弹，计算机与家电仍在寻底；软件和互联网业务行业从爆发式增长进入稳健增长阶段，业务收入增速收敛至15%以下；新材料行业价格走势分化，战略资源属性凸显；新能源行业从“新增装机”转向“运营提效”，中美新能源共趋成熟；高端装备行业中机器人需求回暖，机床景气度内外分化；生物医药结构分化加速，医疗设备向高端突破；新能源汽车整车出口拉动增长，电池与材料开启成本竞争；绿色环保行业中碳市场扩容激发交易活力，绿电配套尚待突破；航空航天业，高端装备与全球竞速，行业驱动力正转向航天强国等长期战略规划；海洋装备业，新船价格高位企稳，绿色转型动能加快。 风险提示：国内外经济周期变化，产业政策调整，地缘政治风险。 目录 1新经济：引领动能转换，强化全球核心竞争力..................................................................................................................................1 2新经济工业行业指标体系构建：三个层级划分与景气度观察.......................................................................................................2 2.1新经济工业行业的三层划分：底层赋能、技术转化与布局应用..........................................................................................22.2综合景气度观察：四大板块的国内外PMI比照.........................................................................................................................32.3行业景气度观察：重点行业的国内外跟踪指标体系.................................................................................................................3 3.1综合景气度：中国制造业景气度企稳回升，高技术产业预期向好......................................................................................83.2重点行业景气度：寻底与突破并举，在分化中开启新周期...................................................................................................9 图目录 图1：中美制造业PMI.....................................................................................................................................................................................8图2：中美服务业PMI.....................................................................................................................................................................................8图3：中国高技术产业工业增加值增速和PMI........................................................................................................................................9图4：中美服务业相关指标...........................................................................................................................................................................9图5：中国计算机及信息终端设备产量...................................................................................................................................................10图6：中国通讯器材和家用电器零售额...................................................................................................................................................10图7：美国电子产品生产和销售增速........................................................................................................................................................10图8：韩国计算机和智能手机出口增速...................................................................................................................................................10图9：中国集成电路和光电子器件产量增速..........................................................................................................................................11图10：日韩半导体出口增速.......................................................................................................................................................................11图11：中国台湾晶圆代工产量...................................................................................................................................................................12图12：中国台湾晶圆代工销售价格..........................................................................................................................................................12图13：中国软件和互联网业务收入增速.................................................................................................................................................12图14：中国信息传输、软件和信息技术服务业生产和投资增速....................................................................................................12图15：美国信息业非农新增就业人数和职位空缺数...........................................................................................................................13图16：美国信息业平均时薪和新订单额增速........................................................................................................................................13图17：中国先进钢铁材料价格...................................................................................................................................................................14图18：