光伏行业月报：全年新增装机超300GW，关注太空光伏商业化进展

分析师：唐俊男登记编码：S0730519050003tangjn@ccnew.com 021-50586738 ——光伏行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年01月28日 投资要点： ⚫1月光伏产业指数强势反弹。受太空光伏相关题材影响，本月光伏板块走势强势。截至1月27日收盘，光伏行业指数上涨15.65%，大幅跑赢沪深300指数，日均成交金额环比大幅放量。全部细分子行业实现上涨，导电银浆和光伏设备走势居前，奥特维、帝科股份、钧达股份、迈为股份、海优新材涨幅居前。 ⚫光伏产品增值税出口退税取消，强化行业优胜劣汰。1月8日，财政部发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，确定自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。光伏产品增值税出口退税取消，短期将在取消日前形成加速出口，但后续取消后减少退税收入，加速高成本产能退出。 资料来源：聚源数据，中原证券研究所 相关报告 《电力设备及新能源行业点评报告：“十五五”国网投资四万亿，国内外电气设备需求旺盛》2026-01-20《电力设备及新能源行业月报：硅片、电池报价大幅提高，关注细分行业龙头》2025-12-26《电力设备及新能源行业月报：治理企业价格 无 序 竞 争 ， 临 近 年 底 需 求 趋 于 疲 软 》2025-11-28 ⚫2025年全年新增光伏装机超300GW，海外需求疲软。2025年12月，国内新增光伏装机容量40.18GW，环比增长82.47%，但同比仍下滑43.30%；1-12月，国内新增光伏装机315.07GW，同比增长13.67%。2025年12月，中国光伏组件出口量19GW，环比减少约5％，2025年1-12月总出口量约246.2GW。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫光伏多环节供给端呈压减态势，成本驱动电池、组件价格上涨。国内光伏装机进入季节性淡季，新增订单减少，多晶硅料、硅片降低开工负荷，供给量环比减少。1月白银价格大幅上涨推动电池片成本显著提高，电池片价格大幅上调，而组件厂被迫抬高报价。在季节性需求偏弱的背景下，电池、组件盈利承压，成本变化是后续组件价格变化重要影响因素。 ⚫投资建议：太空光伏目前处于0-1阶段，要实现大规模商业应用需要技术路线、经济效益等多方面验证。白银价格大幅上涨对光伏行业生产成本形成显著推动，在需求预期偏弱背景下，加速行业落后产能淘汰。光伏行业估值仍处于历史偏低位置。建议关注钙钛矿电池/晶硅钙钛矿叠层电池、储能逆变器、一体化组件厂头部企业。 ⚫风险提示：全球光伏装机增速放缓风险；国际贸易摩擦风险；阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险；政策落地不及预期风险。 内容目录 1.行业表现回顾.................................................................................................3 1.1.光伏指数走势-1月光伏产业指数表现强势，成交大幅放量.............................................31.2.全部子行业实现上涨........................................................................................................31.3.光伏个股涨幅明显...........................................................................................................4 2.行业及公司动态..............................................................................................4 2.1.光伏行业新闻：国内取消光伏增值税出口退税，SpaceX拟大规模建设太空光伏...........42.2.重点环节数据：全年新增光伏装机超300GW，光伏产品价格报价上调........................62.3.太阳能电池新技术迭代和商业化进展情况.....................................................................112.4.重点上市公司公告.........................................................................................................12 3.河南光伏行业政策及公司...............................................................................15 3.1.河南光伏行业重要新闻..................................................................................................153.2.河南上市公司重点新闻..................................................................................................16 4.投资建议........................................................................................................17 5.风险提示........................................................................................................17 图表目录 图1：Wind光伏产业指数（1.1-1.27）走势情况....................................................................3图2：Wind光伏产业指数成交情况........................................................................................3图3：光伏板块细分子行业涨跌排名.......................................................................................3图4：国内新增光伏装机累计数据（万千瓦）........................................................................6图5：国内新增光伏装机月度数据（万千瓦）........................................................................6图6：2025年1-12月光伏组件出口情况................................................................................6图7：2025年1-12月光伏逆变器定标容量数据.....................................................................7图8：2024-2025年光伏逆变器中标价格走势........................................................................7图9：1-12月光伏企业中标容量统计（MW）........................................................................7图10：1-12月光伏逆变器定标类型占比情况.........................................................................7图11：我国光伏逆变器出口数量............................................................................................8图12：我国光伏逆变器出口金额............................................................................................8图13：多晶硅月度产量和环比增长情况.................................................................................8图14：多晶硅累计产量和同比增长情况.................................................................................8图15：单晶硅片产量和环比变化............................................................................................9图16：我国光伏玻璃在产日熔量............................................................................................9图17：光伏玻璃库存天数.......................................................................................................9图18：多晶硅料价格走势（元/kg）.....................................................................................10图19：单晶硅片价格走势（元/片）.....................................................................................10图20：TOPCon电池片(182mm)价格（元/瓦）..................................................................10图21：182*182-210mm单晶TOPCon组件价格................................................................10图22：光伏玻璃价格走势情况（元/平米）...........................................................................11图23：工业硅价格走势情况（元/吨）............................................................................