焦炭日报：短期延续反弹

焦炭市场短期延续反弹

行情分析：

1. 库存变化

   • 独立焦企焦炭库存回落0.36万吨至81.45万吨，但焦炭综合库存增加15.14万吨至1012.35万吨，同比降幅近4%。
   • 炼焦煤综合库存增至2818.34万吨，同比仍低15.87%，但本周小幅回升。

2. 利润情况

   • 全国30家独立焦化厂吨焦盈利-66元/吨，各区域焦炭盈利普遍亏损，其中山西准一级焦平均盈利-51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-103元/吨。

3. 下游需求

   • 钢厂高炉开工率减少0.16个百分点至78.68%，但同比去年增加0.7个百分点；盈利率环比上周增加0.86个百分点至40.69%。
   • 日均铁水产量微增0.09万吨至228.1万吨，同比增加2.65万吨，终端需求维持淡季特征。

4. 消息动态

   • 内蒙古丹蒙得煤业有限责任公司停产整顿；唐山及邢台部分钢厂计划上调焦炭价格50-55元/吨，执行日期为2026年1月30日。

供需格局与政策影响：

• 焦炭供需受上游焦煤成本、下游钢铁需求及宏观政策导向影响。当前焦煤和焦炭综合库存延续回升，供需整体偏弱。
• 钢厂陆续公布春节停产检修计划，焦炭需求进一步下滑。但焦化亏损扩大，提涨意愿较强；叠加宏观氛围偏暖，财政和货币政策消息频出，政策预期仍存。

研究结论：

• 短期焦炭市场延续反弹，宽幅震荡为主，低多思路对待。
• 核心驱动因素包括焦企提涨意愿增强、宏观政策预期及供需阶段性调整。