宏观方面，全球地缘博弈背景下，关键矿产资源的战略价值凸显，定价逻辑已从单纯供需走向“资源安全+商品属性”驱动。市场对主要经济体货币政策转向宽松的预期升温，推动“制造业回暖”交易主线，但目前终端需求尚未明确拐头，使得强金融属性品种缺乏基本面强力支撑，短期行情仍以震荡为主。国内经济仍处弱修复通道，但最新数据显现积极拐点：2025年全国规模以上工业企业利润同比增0.6%，12月单月增速由负转正至5.3%，标志工业盈利拐点正式显现，结束连续三年下滑态势，工业经济迈入筑底回升向质效提升转型的新阶段。展望2026年，随着新型工业化推进、需求稳步回暖及物价降幅收窄，工业企业利润有望从阶段性修复转向温和增长。
人民币汇率方面，关注美国政府新一轮停摆风险。纽约联储与美国政府联合干预汇市的可能性上升，叠加“去美元”叙事，美元指数承压。春节前季节性结汇需求及市场对人民币升值的预期将推动人民币对美元汇率升值。未来需关注美元指数走势及央行汇率调控导向。
股指方面，结构性行情延续。中小盘股指开年持续走强，大盘股指受市场降温影响较大，走势相对较弱。春季躁动行情预计将延续至2月，因此中小盘指数大概率继续偏强运行。
国债方面，短期暂时观望。债市缺乏利好驱动，表现偏弱。持续反弹行情可能已经走完，在缺乏利多因素的情况下，难以向上突破，可能持续震荡。若出现一定程度的回落，则又是买入之机。
工业品方面，碳酸锂：补库情绪仍存，短期价格和基差仍有走强动力。中长期维度，行业基本面对碳酸锂长期价值的支撑依旧稳固，但需警惕价格过快上涨对下游需求释放弹性形成阶段性压制。预计后续碳酸锂价格运行高度区间将在20万元/吨左右。工业硅：工业硅产业链现货市场表现有所好转，短期价格大概率呈现易涨难跌格局。多晶硅：等待会议结果，后续供给端收缩幅度预计较为显著，但市场情绪偏悲观，库存处于高位，去库存仍是行业核心主线。铜：市场被情绪左右，铜价下探支撑位，短期震荡为主。铝产业链：氧化铝放量上涨，反转仍需观察。锌：日内上方压力较大，基本面判断偏弱震荡。镍-不锈钢：部分多头获利离场，持续回调。锡：印尼消息面与deepseek新模型共同拉动价格，短期维持高位宽幅震荡。铅：偏弱窄幅震荡。
油脂饲料方面，油料：跟随反弹，自身缺乏更多驱动。供需分析显示，进口大豆存在一定供应缺口，但国内开启采购美豆窗口后，整体下游备货较快，短期紧张情绪缓解。国内豆粕、菜粕需求在年前基本完成，整体库存继续下行，部分企业现货库存已增至10-15天满库滚动。油脂：短期油脂延续偏强走势，棕榈油维持板块中最强势。
能源油气方面，燃料油：裂解偏强，近期伊朗地缘影响加上美国收紧对伊朗制裁，伊朗高硫出口低迷，但委内瑞拉、伊拉克和俄罗斯出口显著恢复，供应紧张开始缓和。低硫燃料油：上冲乏力，供给端压力不断增大，需求端依然未见明显提振，低硫裂解依然低迷。沥青：地缘扰动仍存，警惕回调，短期相对价格上维持震荡，上下空间均有限。
贵金属方面，铂金&钯金：CME提保，铂偏强，钯偏弱。黄金&白银：现货黄金逼近5200，贵金属仍处于易涨难跌的格局中。
化工方面，纸浆-胶版纸：纸浆期价进一步走低，胶版印刷纸略有回升。PTA-PX：化工抄底情绪降温，震荡运行。MEG-瓶片：随情绪降温小幅回调。PP：短期基本面压力不大。PE：基本面偏弱格局不变。纯苯-苯乙烯：情绪回落。橡胶：震荡回调。尿素：多单持有。玻璃纯碱：反复为主。
黑色方面，螺纹&热卷：底部区间震荡。铁矿石：波动缩小。焦煤焦炭：再次试探下方支撑。硅铁&硅锰：震荡偏弱，下方受到成本支撑。
农副软商品方面，生猪：持续下跌。棉花：关注下游走货。白糖：节前备货氛围清淡。鸡蛋：期货提前交易节后淡季预期。橡胶：震荡回调。苹果：现货价格松动，关注交割品短缺问题。红枣：关注下游备货。原木：波动率回归低位，01交割结果出炉。
