全球黑电格局变化：04W2026周报

核心观点

投资评级:看好(维持)

全球黑电市场呈现“总量平稳、国产品牌份额提升”的特征。以TCL和海信为代表的中国品牌实现了出货量与出货份额的双升，市场份额持续提升，并在Mini LED领域实现引领。中国品牌在全球Mini LED电视出货量中的份额已从2021年的4.35%跃升至2025年预计的64.73%。CES2026上，TCL和海信展示了其最新的Mini LED技术，进一步巩固了其在高端市场的领先地位。

关键数据

• 全球电视出货量：2025年预计达到2.2亿台，同比下降0.68%，整体出货量进入高位企稳的状态。
• TCL电视出货量：2017年1490万台，2025年预计3040万台，年复合增长率9.32%。
• 海信电视出货量：2017年1340万台，2025年预计2930万台，年复合增长率10.27%。
• 中国主要黑电品牌出货量：2025年预计8190万台，同比增长2.38%，合计份额达到37.13%。
• 全球Mini LED电视出货量：2021年230万台，2025年预计1239万台，年复合增长率52.35%。
• 中国Mini LED电视出货量：2021年10万台，2025年预计802万台，年复合增长率199.26%。
• 中国Mini LED品牌份额：2021年4.35%，2025年预计64.73%。

研究结论

中国品牌在全球黑电市场的崛起主要得益于技术创新驱动的产品力提升，尤其在Mini LED领域实现了从全球最早商业化到市场主导的全面引领。TCL和海信在CES2026上展示的最新技术进一步巩固了其在高端市场的领先地位。未来，中国品牌有望继续引领全球黑电市场的发展。

建议关注

• 大家电：格力电器、美的集团、海信家电、海尔智家
• 小家电：科沃斯、石头科技
• 黑电：TCL电子、海信视像
• 其他家电：盾安环境、华翔股份
• 厨大电：华帝股份、老板电器

风险提示

• 房地产市场景气程度回落
• 汇率波动风险
• 原材料价格波动风险
• 新品销售不及预期