核心观点与关键数据
- 铪价格创历史新高:根据阿格斯数据,2025年12月底欧洲铪Hf金属价格超过6000万元/吨(美国价格接近10万元/吨),较9月涨幅接近150%,创历史新高。
- 铪市场进入全新阶段:受益于存储和燃机需求爆发、全球铪短缺、价格支撑强劲,铪市场已进入全新阶段,传统压价策略逐渐失效。
- 半导体成为核心下游:据报告测算,半导体领域将逐步成为铪最核心的下游,而半导体厂商资金相对充足,对铪价波动不敏感。
- 燃机等领域面临短缺:全球燃气轮机、航空发动机等领域均面临铪短缺问题,但新增产能极其有限。
研究结论
- 三祥新材高度受益:公司规划140吨铪产能,2026年有望出货70吨,贡献2~3亿元业绩增量,高度受益全球铪景气。