中信证券电池与能源管理小金属铪全球价格再创新高重视唯一标的三祥新材

26年2月海外铪Hf金属价格超8500w/吨（美国价格接近1e/吨），较25年9月涨幅接近200%，较26年1月涨幅接近30%，创历史新高！ #受益于存储和燃机需求爆发、全球铪短缺、价格支撑强铪市场已进入全新阶段，传统压价策略逐渐失效，据我们报告测算，半导体领域将逐步成为铪最核心的下游，而半导体厂商资金相对充足，对 【中信证券电池与能源管理】小金属铪全球价格再创新高，重视唯一标的三祥新材！ 26年2月海外铪Hf金属价格超8500w/吨（美国价格接近1e/吨），较25年9月涨幅接近200%，较26年1月涨幅接近30%，创历史新高！ #受益于存储和燃机需求爆发、全球铪短缺、价格支撑强铪市场已进入全新阶段，传统压价策略逐渐失效，据我们报告测算，半导体领域将逐步成为铪最核心的下游，而半导体厂商资金相对充足，对铪价波动不敏感；此外，全球燃气轮机、航空发动机等领域均面临铪短缺问题，然而新增产能极其有限 我们在此前外发的#三祥新材深度跟踪报告中梳理了铪行业供需平衡表，看好存储与燃机需求爆发背景下的金属铪价格强支撑，公司规划140吨氧化铪产能，2026/27/28年有望出货70/100/140吨，高度受益全球铪景气，业绩弹性巨大 #2月8日、公司锆铪分离准量产线已顺利投产