三祥新材 26H1业绩高增 高纯铪即将进入量产兑现期

📕公司26H1实现营收5.63亿元，同比+0.2%；归母净利润0.77亿元，同比+71.5%，扣非归母0.74亿元，同比+65.3%。 单Q2实现营收约3.00亿元，同比-9.6%、环比+13.6%；归母净利润约0.40亿元，同比+27.8%、环比+8.8%；扣非归母约0.40亿元，同比+19.2%、环比+16.1%，利润增速显著快于收入，主要受益核级海绵锆增量及产品结构改善。 #🍁核级海绵锆持续放量，工业锆量价改善。核级产品持续向法马通稳定供货，在手订单充裕，叠加海外长协及国内潜在收储需求，下半年有望维持满产满销。 工业级海绵锆上半年销量同比+24.7%，国内市占率约55%，整体出货处于历史高位。电熔氧化锆受锆英砂成本上涨及下游需求改善推动，产品价格较年初上涨；2026年工业级海绵锆预计出货约3500吨，订单已基本排满，电熔氧化锆预计出货1.7-1.8万吨，传统锆业务盈利有望继续改善。 #🍁高纯铪进入产业化兑现阶段。#半年报披露，公司已完成中试产线搭建并启动连续试验，可连续、高效、稳定产出电子级氧氯化锆及高纯氧氯化铪；半工业化产线4月已稳定产出4N级电子级超高纯氧氯化锆，产品纯度及稳定性达到行业高端水平，并完成小批量送样。年产2万吨锆铪系列产品项目H1末投资进度已达83.7%，#预计9月30日达到预定可使用状态，放量后有望成为公司核心业绩增量。 ☀传统锆业务盈利改善、核级海绵锆持续放量提供业绩支撑，高纯铪则由技术及产能预期逐步进入量产、验证和订单兑现阶段，继续推荐。