当前经济形势呈现新旧经济占比的“黄金交叉”、居民财富与支出结构的转变、中游制造业供需改善等趋势，揭示新经济逐步主导经济增长，尽管面临挑战。2025年金融数据显示，M2显著增长预示金融市场可能变革，机电产品出口强劲表明全球经济对中国制造业依赖持续。
四大“黄金交叉”现象：
- 新旧经济占比：新经济占比首次超过旧经济，达到20%，预示经济转型，对投资产生积极影响。
- 居民财富结构：城镇住宅市值预计首次低于居民金融资产，反映居民财富预期进入新稳定阶段。
- 支出意愿：居民支出意愿虽回落但终端需求稳中有升，政府逆周期调控和出口增长推动整体支出意愿回升。
- 中游供需：中游供需均衡度改善并超过2021年峰值，带动投资和需求增长。
12月经济数据亮点：
- 信息业生产指数上升至14%，超预期。
- 设备投资全年保持11.3%的高增长。
- 中游PPI连续两个月环比正增长，非大宗价格上涨。
12月金融数据：
- M2同比大幅抬升超预期，主要源于同业存单规模减少，非银存款回归，释放流动性。
- 资金脱实向虚，M1同比回落，权益市场成交量增加。
- 预计一季度流动性仍维持宽松状态。
流动性分析：
- 新增居民存款比新增M2维持低位，宏观流动性充裕，但钱未流向实体经济导致金融空转。
- M1同比与企业居民存款剪刀差出现最大跌幅，显示实体经济流动性不足。
- 流动性对中游经济影响较小，稳市政策使得权益资产更具性价比。
货币政策与实体经济关系：
- 货币政策重点在于结构调整与时机把握，央行通过降低融资成本刺激政策支持领域投资。
- 政府加杠杆能力是关键，需配合宽松政策引导资金流向实体经济。
全球股市表现：
- 中国股市以1.72的夏普比例领跑全球，表现高效率低波动。
- 中国债券市场表现低迷，股债分化明显。
- 若上证指数夏普比持续提升，居民部门可能增加股票资产配置。
出口结构分析：
- 新兴市场贡献突出，机电产品出口表现强劲，占总出口额61%，2025年增速8.4%。
- 预计2026年机电产品出口景气将持续，受益于全球需求周期扩张及中国产业竞争优势。
中纪委年度总结：
- 反腐重点行业：金融、国企、能源开发区和招投标，新增教育、学会协会等行业。
- 压力减轻行业：医药、工程建设。
- 巡视重点可能转向高校和中央机构，地方巡视可能性下降。
- 江苏、浙江、四川等六省公布重大项目安排，增速略有改善，但不同省份间存在分歧。
