2025年度IPO市场数据报告

数据来源：投中嘉川CVSource报告时间：2026.01 目录 报告撰写 王笑数据分析师emma.wang@chinaventure.com.cn 中国企业IPO退出机构渗透分析...................................................................6中国企业IPO退出账面回报分析...................................................................7中国企业IPO退出交易板块分析...................................................................8 报告口径： 中国企业：A股市场为于上海证券交易所及深圳证券交易所成功上市企业；港股市场为业务主要地区在中国（含港澳台）的企业，特别提示的是，业务主要地区与上市公司总部所在地存在不一致情况；美股市场为公司总部地址位于中国（含港澳台）的企业。全球市场：A股、港股、美股及全球范围内剩余其他证券交易市场，重点在前三个市场且本报告图表数据均仅涵盖该部分市场。上市类型：仅包含新股发行情况，不包含港股中介绍上市、转板上市，并且IPO募资规模统计已剔除港股中销售股份而非新股发售部分募资金额。汇率换算：报告中所有涉及的港股与美股IPO募资总额均已按上市当日汇率换算为人民币进行统计。投资回报率：截至IPO上市日期，在账面退出回报的基础上进行计算。投资回报率=（本次账面退出回报+前几轮实际退出金额－总投资金额）/总投资金额。 中国企业IPO全球市场分析.....................................................................................9 中国企业全球IPO分析.................................................................................9中国企业A股IPO分析...............................................................................12中国企业港股IPO分析...............................................................................14中国企业美股IPO分析...............................................................................16 中国企业IPO行业与地区分析...............................................................................18 中国企业IPO行业分析...............................................................................18中国企业IPO地区分析...............................................................................20 中国企业十大热门IPO...........................................................................................22 中国企业IPO募资金额与当日市值TOP10.................................................22中国企业前十大IPO发行概览....................................................................22 IPO政策回顾.........................................................................................................24 图目录 图1：2018年-2025年VC/PE机构IPO渗透率...................................................6图2：2024年12月-2025年12月VC/PE机构IPO渗透率................................6图3：2024年12月-2025年12月VC/PE机构IPO退出账面回报.....................7图4：2015年-2025年全球市场中企IPO数量及金额..........................................9图5：2024年12月-2025年12月全球市场中企IPO数量及金额.......................9图6：2025年全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间........................................11图7：2015年-2025年A股市场中企IPO数量及金额........................................12图8：2024年12月-2025年12月A股市场中企IPO数量及金额....................12图9：2015年-2025年港股市场中企IPO数量及金额........................................14图10：2024年12月-2025年12月港股市场中企IPO数量及金额...................14图11：2015年-2025年美股市场中企IPO数量及金额......................................16图12：2024年12月-2025年12月美股市场中企IPO数量及金额...................16图13：2025年中企IPO数量及募资金额行业分布.............................................18图14：2025年中企IPO数量（左）及募资金额（右）地区分布（%）.............20 表目录 表1：2025年VC/PE机构IPO战绩一览..............................................................3表2：2025年IPO主要行业退出分析...................................................................7表3：2025年IPO交易板块退出分析...................................................................8表4：2025年IPO账面退出回报TOP10..............................................................8表5：2025年各交易板块IPO数量及金额统计...................................................10表6：2024年与2025年各市场IPO数量及金额统计.........................................10表7：2025年全球市场中企IPO首日涨跌幅TOP10..........................................11表8：2024年与2025年A股市场中企IPO募资金额TOP10............................13表9：2024年与2025年港股市场中企IPO募资金额TOP10............................15表10：2024年与2025年美股市场中企IPO募资金额TOP10..........................17表11：2025年中企IPO重点行业细分领域统计.................................................18表12：2025年各行业IPO数量、募资金额及平均募资金额（同比）................19表13：2025年中企IPO重点地区主要上市行业统计..........................................20表14：2025年各地区IPO数量、募资金额及平均募资金额（同比）................21表15：2025年中企IPO募资金额TOP10..........................................................22表16：2025年中企IPO当日市值TOP10..........................................................22表17：2025年IPO募资金额TOP10中企概览..................................................23 2025年VC/PE机构上市战绩一览 红杉中国参投16家企业上市，战绩第一 表1：2025年VC/PE机构IPO战绩一览 核心发现 共170家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为57.82%。红杉中国参投16家企业，上市数量第一。电子信息行业账面退出回报近两千亿，港交所主板账面退出回报最高。294家中企在全球市场IPO，IPO数量及募资金额止跌回升，港交所主板IPO数量与募资金额双居首位。 中国企业IPO退出分析 中国企业IPO退出机构渗透分析 获VC/PE投资企业数量同比上涨27.82% 2025年，共170家具有VC/PE背景的中企实现上市，与2024年具有机构背景的133家企业相比上涨27.82%；VC/PE机构渗透率为57.82%，与2024年机构渗透率58.59%相比下降1.31%。 2025年12月，共35家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得VC/PE机构支持的上市企业数量同比上涨66.67%，环比上涨1.33倍；VC/PE机构渗透率为80%，同比上涨11.11%，环比上涨17.65%，机构渗透率创2025年内新高。 2025年VC/PE机构渗透率为57.82% 2025年12月VC/PE机构渗透率创年内新高 中国企业IPO退出账面回报分析 VC/PE账面退出回报同比上涨1.16倍 2025年，VC/PE机构IPO账面退出回报规模为4,318亿元，与2024年账面回报1,999亿元相比上涨1.16倍；平均账面回报率为2.89倍，与2024年账面回报率3.53相比下降18.13%。2025年12月，VC/PE机构IPO账面退出回报规模为1,085亿元，同比上涨1.47倍，环比上涨3.52倍；平均账面回报率为3.3倍，同比上涨2.48%，环比上涨87.5%。2025年，电子信息行业账面退出回报为1,828.12亿元，账面退出回报最高；消费行业账面回报倍数为13.71倍，账面回报倍数最大。 2025年12月账面退出回报创一年新高 2025年电子信息行业账面退出回报近两千亿 中国企业IPO退出交易板块分析 港交所主板账面退出回报最高 2025年，从不同交易板块看，港交所主板账面退出回报为2,383.79亿元，账面退出回报最高；上交所科创板为1,220.53亿元，两个板块账面退出回报均超千亿元；纳斯达克全球精选市场账面回报倍数为80.0