2025年度并购市场数据报告

数据来源：投中嘉川CVSource报告时间：2026.01 目录 报告撰写 张素芳数据分析师ann.zhang@chinaventure.com.cn 中企并购市场数据分析...................................................2 并购市场宣布交易年度趋势..........................................2并购市场完成交易年度趋势..........................................3并购市场宣布交易月度趋势.........................................3并购市场完成交易月度趋势..........................................4 报告口径 本报告图表数据来源均为投中嘉川CVSource“中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资标的披露的交易私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易数据未包含交易◆传闻的交易或不确定的交易◆无形资产以及实物资产转让◆基金份额的转让◆新建公司的投资◆企业内部的并购重组◆案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让汇率换算“为剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行折算” 私募基金以并购方式退出概况............................................5 私募基金以并购方式退出回报........................................5 中国企业并购市场重大案例..............................................6 境内完成并购大额案例..............................................6跨境并购年度数据趋势..............................................7跨境完成并购大额案例..............................................8 并购市场行业地域分析...................................................9 核心发现 2025年，中国并购市场呈现"量减价增"的结构性分化特征。从宣布交易看，交易数量创近七年新低，市场活跃度明显降温，但交易金额却逆势增长，单笔交易规模显著扩大，大额交易对市场规模的拉动作用凸显。从完成交易看，市场呈现企稳回升态势，交易数量同比微增，交易金额则大幅增长，成功扭转自2019年以来的持续下行趋势，实现跨越式回升。标志着并购市场完成由数量红利向质量红利的阶段性切换。 2025年，私募基金退出市场呈现明显修复迹象。退出数量回升，同比明显增长，结束了连续三年的下降趋势，恢复至2022年以来的高点；资金回笼规模也同步企稳，全年达642.15亿元，同比增长8.54%，显示行业整体退出效率和资金循环能力正在逐步改善。2025年，在全球产业链加速重构、国内“双循环”战略纵深推进的大背景下，广东省依托粤港澳大湾区制度创新与科技创新“双轮驱动”，并购市场继续领跑全国，案例数量居首。电子信息、传统制造、医疗健康及能源矿业成为并购热点。 中企并购市场数据分析 并购市场宣布交易年度趋势 2025年，披露预案5,086笔并购交易，同比下降20.27%；其中披露金额的有3,499笔，交易总金额为23,735.15亿元，同比上升29.08%。并购市场交易数量回落至近七年最低水平，反映出市场整体活跃度明显降温；虽然交易数量减少，但单笔交易规模显著扩大，大额交易对整体市场规模的拉动作用凸显。 并购市场完成交易年度趋势 2025年，共计完成3,342笔并购交易，同比上升0.45%；其中披露金额的有2,026笔，交易总金额为14,851.31亿元，同比上升54.41%。2025年并购完成交易市场呈现交易数量企稳、交易规模大幅增长的结构性优化趋势，2025年的交易总金额已扭转自2019年以来持续下行趋势，实现跨越式回升。 并购市场宣布交易月度趋势 2025年12月，披露预案611笔并购交易，环比上升75.07%，同比上升2.86%；其中披露金额的有424笔，交易总金额为3,184.53亿元，环比上升165.47%，同比上升28.66%。2025年12月，并购市场呈现交易热度大幅回升、规模增长势头强劲的显著特征，成为全年表现亮眼的月份。 并购市场完成交易月度趋势 2025年12月，共计完成368笔并购交易，环比上升36.80%，同比上升6.98%；其中披露金额的有213笔，交易总金额为1,935.45亿元，环比上升120.76%，同比上升43.61%。2025年12月并购完成市场呈现“年末集中放量、大额交易回归”的显著回暖信号，量价增速均大幅跑赢11月及2024年同期，为2026年开局奠定了高活跃度基调。 私募基金以并购方式退出概况 私募基金以并购方式退出回报 2025年，私募基金呈现退出数量回升、回笼金额企稳的修复性趋势，市场退出活跃度与资金回笼规模同步向好。从退出数量来看，2025年退出数量达到469支，同比上升22.77%，退出活跃度回升至2022年以来的最高水平。2025年回笼金额为642.15亿元，同比上升8.54%，结束了此前两年的回落态势，实现小幅企稳回升。 2025年7月1日，TCL科技集团股份有限公司（000100.SZ）收购深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权，鲲鹏资本旗下深圳市重大产业发展一期基金有限公司作为基金实现退出，回笼资金为115.62亿元。 2025年3月25日，赛力斯集团股份有限公司（601127.SH）收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）作为基金成功退出，回笼金额为35.09亿元。 2025年3月21日，启迪金控旗下深圳华侨城资本投资管理有限公司转让持有的江苏国信股份有限公司（002608.SZ）7.36%股权，交易金额为21.22亿元。 中国企业并购市场重大案例 2025年，完成超100亿元规模并购交易20笔，完成超10亿元规模并购交易242笔，其中交易规模最大的是中国船舶工业股份有限公司（600150.SH）以1,151.50亿元换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司（601989.SH），此次合并是“新国九条”发布后首个落地的重大资产重组案例，成为中国船舶工业发展历程中的重要里程碑。 境内完成并购大额案例 2025年3月13日，国泰君安证券股份有限公司（601211.SH）（02611.HK）吸收合并海通证券股份有限公司（600837.SH）（06837.HK），交易金额约为976.09亿元，这一合并事件标志着中国资本市场在头部券商整合方面迈出了重要一步。 2025年12月31日，山东宏创铝业控股股份有限公司（002379.SZ）收购山东宏拓实业有限公司100%股权，交易金额为635.18亿元。本次交易有助于上市公司从单一铝深加工业务向集电解铝、氧化铝及铝深加工的全产业链业务于一体的公司转型，合理提升铝产业集中度，发挥产业一体化优势，实现铝产业链的绿色低碳转型升级。 跨境并购年度数据趋势 2025年共计完成144笔跨境交易，其中出境并购79笔，入境并购65笔。同比下降13.77%；其中披露金额的有105笔，交易总金额为1,181.46亿元，同比下降5.73%。2025年跨境并购市场整体延续“冰点”状态，交易活跃度与资金规模同步收缩。 跨境完成并购大额案例 2025年4月29日，美的集团股份有限公司（000333.SZ）（00300.HK）收购Teka集团，交易金额为82.87亿元。 2025年4月16日，紫金矿业集团股份有限公司（601899.SH）（02899.HK）收购纽蒙特黄金矿业公司（NEM.NYSE）持有NewmontGoldenRidgeLtd的100%股权，交易金额为73.15亿元。本次交易有利于进一步培厚公司黄金板块的资源储备，快速提高公司矿产金产量。 2025年8月29日，华新水泥股份有限公司（600801.SH）（06655.HK）控股全资子公司海南华新泛非投资有限公司收购CaricementB.V.的100%股权，交易金额为39.97亿元。 并购市场行业地域分析 2025年，广东省并购市场继续保持全国领先优势，其全年并购案例数量位居全国首位，彰显了该地区在企业资本运作、产业整合及资源配置方面持续强劲的活力与引领地位。 2025年，并购案例主要集中在电子信息、传统制造、医疗健康及能源及矿业行业。 根据投中嘉川CVSource显示，2025年电子信息交易数量位居第一，交易数量为579起，占比17.32%，其次分别为传统制造、医疗健康、能源及矿业与先进制造等。就披露交易规模来看，2025年金融占比最大，以2,035.96亿元占比13.71%，紧随其次为先进制造，以2,012.82亿元占比13.55%，电子信息、能源及矿业与传统制造，交易金额分别为1,901.72、1,437.30、1,385.33亿元，相应占比为12.81%、9.68%、9.33%。