PVC周报

行情分析

• 供应端：PVC开工率环比下降0.89个百分点至78.74%，处于近年同期中性水平。福建万华、陕西金泰等企业检修，但产量下降有限。
• 下游需求：下游赶在节前促销，开工率环比上升0.95个百分点，但主动备货意愿偏低。
• 出口：受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，出口签单大幅增加至高位，但成交阻力增大，美国寒潮冲击下出口签单仍小幅走高，台塑PVC 2月份出口船货报价上涨40美元/吨。
• 库存：社会库存继续增加，截至1月22日当周环比增加2.92%至117.75万吨，比去年同期增加57.01%，库存压力较大。
• 房地产数据：2025年1-12月，全国房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，新开工面积下降20.4%，施工面积下降10.0%，竣工面积下降18.1%。30大中城市商品房成交面积环比回落7.8%，处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。
• 化工板块：氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但产量下降有限，期货仓单仍处高位，印度需求有限。

PVC基差

• 05基差为-286元/吨，处于偏低水平。

分析师观点

• 1月是国内PVC传统需求淡季，临近春节假期，下游采购积极性一般，社会库存继续增加，PVC自身向上驱动暂且不足。

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