棉花、棉纱日报

2026年01月26日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至1月16日，ON-CALL 2603合约上卖方未点价合约减持477张至19274张，环比上周减少1万吨。2025/26年度卖方未点价合约总量增持2449张至40722张，折92万吨，环比上周增加6万吨。ICE卖方未点价合约总量增至52321张，折119万吨，较上周增加3166张，环比上周增加7万吨。 2、截止1月15日当周，2025/26美陆地棉周度签约9.35万吨，周增21%，较前四周平均水平增119%；其中越南签约5万吨，孟加拉签约0.87万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0.59万吨；2025/26美陆地棉周度装运4.26万吨，周增20%，较前四周平均水平增26%，其中越南装运1.41万吨，巴基斯坦装运1.04万吨。 3、截至2026年1月29日的未来8天，澳大利亚北部和西部地区预计将出现降雨。 昆士兰州北部的主要洪水预警区域，预计仍会出现强降雨。若降雨如期而至，当地洪涝灾害或将进一步加剧，灾后恢复工作的推进节奏将持续放缓，同时饲料短缺、畜禽易感染疫病等问题，可能导致牲畜死亡率上升。昆士兰州的这场预期降雨，或将进一步提升当地夏季作物种植区的土壤墒情。2026年1月15日至22日，墨累-达令盆地的水库蓄水量保持稳定，当前蓄水量为126.94亿立方米，占总库容的57%，较去年同期减少16%（即23.28亿立方米）。本水库蓄水数据来源于澳大利亚气象局。 【交易逻辑】 最近棉花销售进度仍然较快，销售进度处于历年同期高位，而中美关系缓和以及新一年新疆纺织厂扩产能预期也给棉花消费带来一定预期都给支持基本面上涨。目前盘面上涨趋势较为明显，部分轧花厂惜售情绪增加，而下游备货意愿也增加，纺织厂开始陆续点价。综合来看，前期利多情绪有所消化，棉花价格有所回调，预计短期区间震荡为主。 【交易策略】 1、单边：预计未来短期美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉预计短期区间震荡为主。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱内地市场近期行情依旧较为清淡，改善不大，棉纱价格弱势主导，优惠成交，且优惠幅度持续扩大，贸易商及织布厂少量备货，部分织布厂预计本月底开始放假，预计后期成交量继续减少，短期来看棉纱市场继续偏弱运行。价格方面，现河南产高配紧赛纺C16S含税现金价21000-21100元/吨附近；山东产紧赛纺JC32S含税现金价24500-24600元/吨左右；陕西产高配C40S含税现金出厂价22300元/吨左右；河南产半精梳针织高配40S含税现金价22700-22900元/吨附近，实单协商。 2、全棉坯布局部市场出货尚可维持，整体情况没有大变化，偏薄的平纹坯布出货略好。织厂订单小幅增加，但交期很赶，部分常规品种为主的的工厂对年后行情谨慎看待。目前离过年不足30天，订单不足以支撑到放假，观察后续接单情况。 第三部分期权 波动率走势判断：昨日棉花60日HV为9.2812，波动率较上一日略增，CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200隐含波动率为11.3%，CF605-P-13800隐含波动率为11.2%。 权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，主力合约的成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均有减少。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799