白糖期货周报

白糖期货周报 1期货市场 SR2605合约价格呈现“先跌后涨”走势，周收盘价为5.180元/吨，较上周收盘价5.258元/吨回落1.48%。周内最高价5.278元吨，最低价5.124元/吨，波动区间放大，显示市场多空博奔加剧。日均成交量约20.5万手，周成交总额达113.72亿元，持仓量由42.67万手增至47.75万手后回落至46.66万手，反映资金短期流入后部分获利了结。 2.现货市场 当周基差由122元/吨（1月16日）扩大至196元/吨（1月21日）后回落至150元/吨（1月23日），基差率由2.27%升至3.67%后收窄至2.81%，基差维持正值，反映现货价格虽小幅回落，但未出现系统性崩跌，市场对库存压力预期边际缓和。 3影响因素 进口持续高位：2025年12月中国食糖进口量达58万吨，全年累计进口量492万吨，同比增47.9%，供应端压力未缓解；2026年 年度进口预测值为500万吨，进口预期仍强。 其中甘蔗糖产量960万吨，甜菜糖产量156万吨；2026年消费量预测值为1,570万吨，供需缺口依赖进口填补。 4行情展望 SR2605合约短期或区间震荡。市场对消费复苏信心不足，进口高企与库存高位压制上行空间，而期货价格已部分反映悲观预期下行空间亦有限。若节后终端消费（食品、饮料行业）出现超预期回暖，或带动现货价格回升、基差进一步收敛；否则，价格仍将受制于“高进口、高库存、弱消费”三重压力，维持区间整理格局。 风险揭示及免责声明 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！