国信电子神工股份预告点评国信电子神工股份预告点评20

【国信电子｜神工股份预告点评】2025年业绩预告符合预期，2026年材料&电极有望持续高增事件：公司发布2025年年度业绩预告，预计全年实现营业收入入为4.3-4.5亿元，同比增长42.04%-48.65%。 预计2025年年度净利润实现1.1-1.3亿元，同比增长135.30%-178.09%。 毛利率方面，预计硅材料业务毛利率大于60 【国信电子｜神工股份预告点评】 【国信电子｜神工股份预告点评】2025年业绩预告符合预期，2026年材料&电极有望持续高增事件：公司发布2025年年度业绩预告，预计全年实现营业收入入为4.3-4.5亿元，同比增长42.04%-48.65%。 预计2025年年度净利润实现1.1-1.3亿元，同比增长135.30%-178.09%。 毛利率方面，预计硅材料业务毛利率大于60%，硅零部件业务毛利率大于40%。 硅材料业务：2026年公司预期硅材料开工率有望从30%+提升至50%，16英寸以上产品占比持续提升。 韩国Fab厂开工率提升约在25年9月，预计传导至公司有望在1月左右，公司12月已经有所感受，后续起量有望逐步提升。 产能方面，原有产能500吨，简易快速定增计划扩产393吨，当前已扩产200吨+，后续会跟随行业需求，可在6个月内完成进一步扩产。 硅电极业务：2021年收入约1kw元，2023年过亿，2025年预计超过2亿元，26年目标维持翻倍趋势。 2025年硅电极国产化率预计为8%，公司是中国第一大硅电极厂商，扩产速度为韩国厂商的三倍，但相对韩国企业仍较小。 当前受限于产能，客户主要集中在设备公司，后续有望进一步向fab客户延伸。