2025年业绩预告符合预期,2026年材料&电极有望持续高增。公司预计2025年全年实现营业收入4.3-4.5亿元,同比增长42.04%-48.65%;净利润1.1-1.3亿元,同比增长135.30%-178.09%。毛利率方面,硅材料业务毛利率预计大于60%,硅零部件业务毛利率预计大于40%。
硅材料业务:2026年公司预期硅材料开工率有望从30%+提升至50%,16英寸以上产品占比持续提升。韩国Fab厂开工率提升预计传导至公司约在2025年1月,公司12月已有所感受,后续起量逐步提升。产能方面,原有产能500吨,简易快速定增计划扩产393吨,当前已扩产200吨+,后续将跟随行业需求在6个月内完成进一步扩产。
硅电极业务:2021年收入约1亿元,2023年过亿,2025年预计超过2亿元,26年目标维持翻倍趋势。2025年硅电极国产化率预计为8%,公司是中国第一大硅电极厂商,扩产速度为韩国厂商的三倍,但相对韩国企业仍较小。当前受限于产能,客户主要集中在设备公司,后续有望进一步向fab客户延伸。