兴证电子京东方2024年预告业绩大超预期事件京东方预计20

1、Q4业绩大超预期！受益于Q4国内以旧换新和家电补 【兴证电子】京东方2024年预告业绩大超预期 扣非净利润35-38亿元。 Q4单季度实现归母净利润19-22亿元，环比增长85-114%。 扣非净利润12-15亿元，环比增长73-116%。 1、Q4业绩大超预期！受益于Q4国内以旧换新和家电补贴政策，国内电视需求超预期，国内库存去化明显，海外圣诞节等促销季也促进电视销量，其中大尺寸和超大尺寸销量超预期。 Q4面板厂商稼动率普遍维持在80%以上，远高于行业同期水平，环比稼动率增长。 公司重点发力超大尺寸（85寸及以上）产品，更多内容加星球号：69225524出货量位居全球第一；UBCell技术持续迭代，匹配高端电视产品需求，四季度业绩快速增长，大尺寸LCD需求旺盛，结构调整是主要因素。 2、同时，大尺寸受益于需求增长，价格有望持续增长。 根据witsview，2025年1月面板价格全面上涨，32寸和43寸上涨1美金，65寸上涨2美金。 我们预计面板价格上涨有望持续到2季度。 3、京东方oled出货量持续提高，且高端占比持续优化，减亏效应显著。 2024年全年出货量约1.4亿片，同比持续增长，产品结构明显优化，高端占比显著提升。 其中，量产交付全球首款三折产品，折叠产品整体出货增长约40%；Tandem双层串联智能手机终端方案独供多家品牌旗舰机型，实现量产出货。 4、2024年，公司基于“屏之物联”战略升维创新性地提出“第N曲线”理论，相关业务进展顺利。 钙钛矿中试线顺利产出行业首片2.4m×1.2m光伏电池样品，转化效率达行业头部水平；玻璃基封装实现关键技术突破；“AI+”战略正式发布，积极推进AI在生产制造、产品创新、经营管理等方面赋能增效。 5、持续重点推荐京东方：公司折旧高峰在24-25年，其后折旧会逐渐减少，面板厂商竞争格局良好，大陆三家厂商产能占比将近70%。