招商电新新雷能逻辑精炼202601261服务器电源公

1，服务器电源：公司目前主要为ASIC提供二次电源，已在三次电源（VPD）和板载一次电源领域实现国内技术领先。 随着相关需求放量，其在服务器电源中的asp有望显著提升，并大概率在英伟达Rubin时代成功导入其供应链。 2，卫星电源：公司布局多款产品，一个典型的卫星电源价值量约80-100万元，未来5年国内5万颗低轨卫 【招商电新】新雷能——逻辑精炼20260126 1，服务器电源：公司目前主要为ASIC提供二次电源，已在三次电源（VPD）和板载一次电源领域实现国内技术领先。 随着相关需求放量，其在服务器电源中的asp有望显著提升，并大概率在英伟达Rubin时代成功导入其供应链。 2，卫星电源：公司布局多款产品，一个典型的卫星电源价值量约80-100万元，未来5年国内5万颗低轨卫星发射规划中，年均卫星电源市场空间80亿-100亿。 公司目前在国内卫星DC-DC电源市占率较高，行业给新雷能的利润增量可能不弱于AI电源。 3，卫星延伸业务：空间散热难度较大，其参股公司热数科技是国内唯一具备商业航天结构分系统和热控分系统全产业链能力的民营企业，核心团队来自航天五院、清华大学等顶尖机构。 与新雷能航天电源形成“电源+热控”系统级解决方案，提升客户粘性，拓展商业航天整体配套，不排除公司进一步追加股权投资的可能性。