2026创新药年度策略新技术全面突破战略看好中国创新药出海持续推荐

1国内复盘：全球竞争力凸显，企业扭亏为盈+管线出海价值新高度2海外复盘：降息+技术突破，专利悬崖下MNC并购及BD需求旺盛3研判：全球创新药新一轮周期已开始，中国将全面加入甚至引领中国全面参与甚至引领全球创新：中国企业成为TOP20 MNC的重要合作方，中国交易总 【2026创新药年度策略】新技术全面突破，战略看好中国创新药出海，持续推荐‼【华福医药】 1国内复盘：全球竞争力凸显，企业扭亏为盈+管线出海价值新高度 3研判：全球创新药新一轮周期已开始，中国将全面加入甚至引领 中国全面参与甚至引领全球创新：中国企业成为TOP20 MNC的重要合作方，中国交易总金额占比达40%，正在全面、深度参与到全球创新药新一轮技术周期中。 核心技术赛道均迎来关键进展，核心数据读出带来投资机会：双抗/ADC/IO+ADC/iRAS/小核酸/蛋白降解技术/代谢/心血管领域/基因治疗/基因编辑。 4#主线及建议关注标的：2026我们看好创新药哪些方向？ 二代IO主线、ADC主线和小核酸主线（附个股核心催化剂梳理） 双抗、ADC为中国药企最优势板块，出海数量最多，在研管线占比最大，以康方生物、科伦博泰、康诺亚为代表，在2026年均迎来已授权管线均有望迎来全球3期关键进展，建议重点关注在小核酸领域，全球发展进入快车道，海外龙头催化密集，建议关注1）待IPO企业管线进展及上市进度2）各家肝外递送平台进展及专利布局，有望通过差异化弯道超车。 战略组合：康方生物、百济神州、映恩生物、康诺亚、康弘药业、信达生物、科伦博泰弹性组合：必贝特、益方生物、上海谊众、维立志博、康宁杰瑞、基石药业、歌礼制药稳健组合：恒瑞医药、中国生物制药、石药集团、海思科、科伦药业、三生制药、先声药业 风险提示：负向政策超预期、竞争加剧超预期风险、价格波动风险、新品研发与推广不及预期风险。