AIDC供电三重挑战下SST率军突围20260121

时间：1月21日参会人：无 全文摘要 电力设备行业近期市场表现强劲，显示出明确的投资机会，尤其是在AIDC和电力需求增长的推动下。国家电网和南方电网对资本开支持乐观态度，加速了技术迭代，预示着行业将迎来大规模增长。全球智算中心的快速发展对供电体系提出了供电稳定性、成本控制以及绿色能源管理的挑战，解决方案包括算电协同、液冷余热利用以及高效率供电架构如固态变压器（SST）的采用。 会议信息 时间：1月21日参会人：无 全文摘要 电力设备行业近期市场表现强劲，显示出明确的投资机会，尤其是在AIDC和电力需求增长的推动下。国家电网和南方电网对资本开支持乐观态度，加速了技术迭代，预示着行业将迎来大规模增长。全球智算中心的快速发展对供电体系提出了供电稳定性、成本控制以及绿色能源管理的挑战，解决方案包括算电协同、液冷余热利用以及高效率供电架构如固态变压器（SST）的采用。这些措施旨在满足供电需求增长的同时，有效降低能耗和碳排放。技术的动态调节、余热利用、以及新型供电架构的应用被评估为提高供电效率和减缓碳排放的关键。国内外企业在技术追赶和市场扩张中扮演重要角色，特别是在像四方股份、金盘科技等企业的技术发展和市场应用方面，预示着未来的潜力和机会。整体而言，电力设备行业强调了技术创新、高效供电和绿色能源管理的重要性，提供了深度的市场和投资洞察。 章节速览 00:00 AIDC行业技术迭代与成长机遇分析对话讨论了电力设备板块的市场表现和投资确定性，指出AIDC 需求增长和技术迭代加速，未来行业面临供电稳定性、成本控制和绿色化管理三大挑战。国内企业在转型中面临较大成本压力，但SIT方案有望成为行业终极解决方案，未来AIDC新增装机和SIT市场空间广阔，相关龙头企业值得关注。 04:44国家电网大额投资与电力设备公司价值分析近期国家电网公布’十五五’期间4万亿电网投资计划，显著提升电力设备行业业绩，特别是头部企业和变压器相关 业务表现突出。在全球电网升级改造背景下，电力设备公司展现出投资价值，报告聚焦科技引领下的核心变电技术和AIARTC供电方向，计划发布系列研究。 06:12算力中心转型下的供电稳定性与成本优化策略 报告聚焦于算力中心转型背景下供电稳定性、成本控制及绿电占比提升的挑战与策略。首先，讨论了算力需求激增下供电稳定性的关键，包括电能供应充足与质量保障，以及减少能量转换损失的成本优化。其次，强调了在ESG政策约束下，提高绿电使用比例的必要性。最后，基于英伟达800伏直流供电架构，分析了固态变压器作为终极解决方案的市场潜力与技术优势。 09:15数据中心扩张与电力约束挑战 对话围绕数据中心的扩张及其带来的电力约束瓶颈展开，指出全球数据中心投资显著增加，尤其在中国东数西算工程背景下，面临绿电供应、储氢保障等挑战。同时，数据中心单机柜密度提升至百千瓦乃至兆瓦级，对供电、散热及布局提出更高要求，需寻找契合绿电直供的解决方案。 12:35数据中心面临的三大挑战与应对策略 对话围绕数据中心面临的三大挑战展开讨论，包括供电稳定性、成本控制尤其是电费占比以及碳排放管理。供电稳定性至关重要，任何电力中断都可能导致数据丢失和业务停滞。电费占运 营成本的57%，远超其他成本，且随着GPU和CPU功耗的增加，能耗需求急剧上升。碳排放管理压力日益显著，超过60%的数据中心PUE高于1.2，影响业务发展。针对这些挑战，提出了一系列应对措施，旨在通过技术革新和管理优化实现数据中心的可持续发展。 16:15多元化能源供给与数据中心智能化调度 对话围绕多元化能源供给展开，强调新型能源形式如风光组合、分布式能源与微电网模式的应用，以及数据中心通过智能化调度体系提升配置效率，特别是GPU工作频率的动态调整，实现AR模型训练时段的攻略，同时指出制冷系统投资机会。 20:24数据中心能效提升与节能技术应用 讨论了数据中心能效提升的关键，包括智能系统和配电系统能耗管理，以及制冷系统能耗优化， 特别是液冷和混合冷却技术的应用。提到了娱热利用等综合方式提升PUE表现，以及UPS和直流供电架构的技术对比，强调了基于冷源侧和末端侧数据的双向调优策略，以提高数据中心配置效率。 22:45数据中心供电架构的演进与固态变压器技术讨论了从UPS到SVDC再到巴拿马电源的数据中心供电架构演进，重点分析了固态变压器（SST ）技术，其通过AC-DC转换、高频隔离DC-DC变换及后续转换，实现了高效率、高可靠性和成本降低，成为数据中心供电技术的新方向。 31:07 SST技术在数据中心节能与空间优化中的应用对话讨论了SST 技术如何通过采用第三代宽禁带半导体材料，如碳化硅和氮化镓，实现数据中心的高效能、小型化与低散热。相比传统48伏供电架构，SST通过高压进柜设计大幅降低损耗，提升能效，以100兆瓦数据中心为例，每提升1%能效可节省700-800万度电。此外，SST的集成化设计大幅减少占地面积，优化空间利用，2.5兆瓦的SST设备重量仅为380伏或220伏设备的几分之一，展示了其在解决数据中心痛点方面的显著优势。 35:13数据中心装机量增长与固态变压器市场前景对话讨论了全球数据中心装机量的增长预测，从2020年的100计瓦至2030年预计达到225 计瓦，年复合增长率约为4.5%。基于中国云厂商的推动，国内RDC新增装机量占比将从35%提升至62%，2030年ARPC技能装机量接近18G网。同时，固态变压器市场空间预计达132.7亿元，年复合增长率接近65%，展现出高景气赛道的潜力。 37:11四方股份：新能源与海外市场的高增长潜力标的四方股份因在新能源领域保持百分之三四十以上的复合增速，以及分布式调相机SVG 等产品的高增速，被视为高增长潜力标的。公司还拥有固态变压器的先发优势，稳健的业绩增长，且 海外市场空间被低估，未来潜力巨大。 38:55金金盘海外市场拓展与增长潜力金金盘预计在26年二季度实现头部原厂商挂网验证，凭借98 年美国上市背景及与头部云厂商的合作经验，有望大幅增长海外ARDC相关订单。公司通过海外工厂加转口贸易模式有效规避北美关税壁垒，并利用海南港的区位优势，成为重点推荐标的。近期交流中，新风光亦受关注。 40:45新风光布局固态变压器，预计26年推出样机新风光在电能质量管理领域处于国内第一梯队，尤其在静态无功补偿设备方面表现突出。尽管10 年前曾因碳化硅等第三代功率半导体技术不成熟而未能推进固态变压器（SSD）的量产，但当前已将其作为战略布局重点，预计26年上半年推出样机。新风光的技术优势源于其在电力电子拓扑结构上的深厚积累，且在高压侧输入技术上具有竞争力。此外，作为山东集团旗下的企业，新风光与华为等头部企业合作，预示着在SCE和SST产品领域有广阔的发展空间。 43:25科技公司布局与业绩预测报告报告聚焦于科技公司在国台变压器与核心并电源领域的布局，回顾了公司20 年前提供的中国首台快充电源项目，及其在高压变频器与电力电子技术上的深厚积累。讨论了公司参与CCCS和TF实体电源预中标的技术实力，以及基于技术同源性在不同环节布局的先发优势。报告还分析了前三季度业绩未完全释放的原因，预测全年业绩可能在四季度得到修复。特别提到了固态断路器、绿电协同项目及第三代功率半导体领域的布局，强调了公司在北美市场的增长潜力及对多个标的的紧密跟踪。 思维导图 要点回顾 近期电力设备板块市场表现如何，以及为何我们认为该板块具有投资确定性？ 近期电力设备板块市场表现非常强劲。我们看好电子设备板块当前的投资确定性，主要是因为国家电网和南方电网对实物期间的资本开支给出了乐观且明确的预期。电力设备不仅业绩确定性强，而且是未来行业重要的增量方向，拥有显著的成长机遇。同时，由于AIDC需求的增长，行业内的技术迭代也在加速。 AIDC行业的主要需求驱动力是什么？ AIDC行业的主要需求驱动力来自于全球智算中心的快速发展。截至2025年7月，全球计算总规模已达78万PBLs，位居世界第二，随着算力扩张带来的能耗激增，预计24至30年数据中心电量将达到4051亿至5301亿千瓦时，其中25年AIDC能耗预计为777亿千瓦时。 在AIDC规模增长过程中，供电体系面临哪些挑战？ 在AIDC规模增长过程中，供电体系面临着三重困境：首先，供电稳定性不足，现有供电体系 难以适应计算中心负载波动率高达50%的水平；其次，成本控制压力增大，电费占总成本一半以上，需要降低能耗节省电费；再者，绿电管理需求增加，新建数据中心要求绿电占比超过80%，但目前仍有63%的数据中心PUE高于1.2，因此行业亟需通过技术升级解决这三项问题。 如何看待未来供电架构的发展趋势以及SIT方案的作用？ 未来供电架构发展趋势呈现出算电协同的趋势，通过动态调节和液冷余热利用等方式降低PUE，提升能耗效率。SIT方案（如固态变压器SSC）是一个终极解决方案，具有高系统转化效率（可达98.5%）和大单机柜功率（可达到一兆以上），占地面积小，能有效匹配未来计算中心的布置需求。预计到2030年，全国AIDC新增装机有望达到7亿瓦，SIT市场空间可达到132.7亿水平，复合增长率超过64%，显示出SIT方案在未来长期发展的巨大潜力。 对于AIDC行业投资方面，有哪些龙头公司值得重点关注？ 对于AIDC行业投资，相关环节如SST、800伏HADC、AI服务器、电源、固态电路器等领域的龙头公司都值得重点投资关注。 数据中心在供电稳定性方面面临的具体挑战有哪些？ 在供电稳定性方面，挑战包括确保足够的电能供应以及控制供电波动性，尤其是无功补偿和滤波技术的应用以应对算力增长带来的供电需求变化。 在数据中心运营中，当前亟待解决的主要问题是什么？ 当前数据中心运营中亟待解决的主要问题是供电稳定性，占比高达93%。持续稳定的电力供应是保障数据中心正常运行的关键，任何电力中断都可能导致数据丢失和业务停滞。 数据中心运营中电费成本占比如何，以及其与整体运营成本的关系？ 电费在数据中心运营成本中占比最高，超过57%，远超折旧和房租人工等成本。随着GPU算 力提升，机柜功耗大幅增加，从几十千瓦跃升至百千瓦甚至兆瓦级，这导致电费成本成为主要压力来源，并对整个数据中心的能源管理提出了挑战。 面对供电稳定性、成本管理和碳排放压力三大挑战，数据中心如何进行应对？ 数据中心通过多元化能源供给策略来应对这些挑战，例如构建风光组合等新型能源形式，部分数据中心已使用新能源如风电、光伏等，并采用分布式部署模式。同时，建立柔性的调度体系以提升整体配置效率，通过对IT服务器GPU工作频率动态调整，实现资源的灵活匹配与高效利用。 在制冷系统方面，有哪些投资机会和技术进步可以提升数据中心的配置效率？ 在制冷系统方面，投资机会主要体现在挖掘RT负载灵活性、优化CRP负载及配电系统的能耗等方面。比如采用液冷、混合冷却等先进技术，以及双向调优技术打通冷源侧和末端侧，显著提升数据中心的配置效率和PUE表现。例如，通过余热利用等方式，可以有效降低特定区域电力负荷，协助电网进行负荷管理。 当前主流的供电架构有哪些技术对比和优势？ 当前主流的供电架构包括UPS、SVDC（单极电压直流）以及更先进的巴拿马电源等。其中，UPS是成熟的方案， 但效率约为95%，成本较高；SVDC相比UPS省去了AC到DC-AC的多次转换过程，具有更高的效率、可靠性和更低的成本；而巴拿马电源是对SVDC系统的进一步优化，取代了传统架构中的中间设备功率模块，进一步提升了效率和成本效益。 相比传统的SVDC巴拿马电源，固态变压器（SST）在数据中心应用有哪些主要变化和优势？ 固态变压器采用一箱变压器替代传统公频变压器，将降压与整流功能集成在一起，目前在数据中心的应用中已经将效率提升到了97.5%。SST之所以被称为固态，是因为其核心采用了电力电子器件，以固态结构取代了传统液态变压器