深度报告解读AIDC供电三重挑战下SST率军突围20260121

2026年01月22日14:45 关键词 电力设备AIDC算力供电稳定性碳排放管理SIT固态变压器绿电占比PUE数据中心能耗技术迭代复合增长率全球智算中心电力需求算电协同东数西算SST成本优势模块化 全文摘要 在电话会议中，负责人感谢投资者参加，并讨论了AIDC1系列深度报告，强调电力设备板块投资确定性高，得益于国家电网和南方电网资本开支预期乐观。AIDC需求增长推动技术加速迭代，AI需求背景下，行业面临多方面边际催化，显示强劲成长机遇。全球智算中心快速发展，预计2025年全球计算总规模达78万p fps，数据中心电量需求增，引发供电体系稳定性和成本控制挑战。 深度报告解读-AIDC供电三重挑战下，SST率军突围-20260121_导读 2026年01月22日14:45 关键词 电力设备AIDC算力供电稳定性碳排放管理SIT固态变压器绿电占比PUE数据中心能耗技术迭代复合增长率全球智算中心电力需求算电协同东数西算SST成本优势模块化 全文摘要 在电话会议中，负责人感谢投资者参加，并讨论了AIDC1系列深度报告，强调电力设备板块投资确定性高，得益于国家电网和南方电网资本开支预期乐观。AIDC需求增长推动技术加速迭代，AI需求背景下，行业面临多方面边际催化，显示强劲成长机遇。全球智算中心快速发展，预计2025年全球计算总规模达78万p fps，数据中心电量需求增，引发供电体系稳定性和成本控制挑战。国内企业面临技术追赶和成本压力，但算电协同趋势，如液冷技术和SIT方案的推广，有望解决难题，促进行业增长。预计到2030年，全国AIDC新增装机量可达10.7亿瓦，关注SST、800伏HVDC、AI服务器电源、固态电路器等龙头公司。最后，邀请电新组分析师分享详细内容，感谢投资者参与。 章节速览 00:00 AIDC行业深度报告：技术迭代与成长机遇 会议围绕AIDC1系列深度报告展开，指出电力设备板块拥有强劲投资确定性，AIDC行业需求与技术迭代加速，未来成长机遇显著。全球智算中心快速发展推动算力扩张，引发供电稳定性、成本控制及碳排放管理三大挑战，国内企业面临追赶压力。行业正向算电协同趋势发展，SIT方案有望成为终极解决方案，24至30年行业复合增长率预计超64%。建议关注SST、800VHVDC、AI服务器电源等龙头公司。 03:58电力设备行业投资价值与ARDC供电挑战 报告聚焦电力设备行业投资价值，分析电网投资增长、电力设备公司业绩及ARDC供电面临的三大挑战：电能供应稳定性、成本控制及绿电占比。预计数据中心单机柜功率将大幅提升，供电、散热及布局面临严峻考验。基于英伟达800伏直流供电架构，固态变压器技术市场空间广阔，优势显著。全球数据中心建设加速，电力约束瓶颈显现，需解决绿电直供及24小时供电稳定性问题。 10:27数据中心电力稳定与绿色转型策略 对话深入探讨了数据中心面临的关键挑战，包括电力供应稳定性、成本控制和碳排放管理。强调了多元化能源供给、建立柔性和智能调度体系以及制冷系统优化的重要性，旨在提升数据中心的能效和环境友好性，应对未来市场需求。 17:54数据中心供电架构技术革新与效率提升 对话探讨了数据中心供电架构的技术演进，从传统的UPS系统到SVDC，再到巴拿马电源及固态变压器SST，分析了各阶段的效率、成本及可靠性提升。特别指出SST通过电力电子器件实现高效转换，解决了占地面积大、散热压力等问题，展现了技术原理与物理形态的双重革新，为数据中心供电方案提供了新方向。 25:59 SST技术在数据中心应用的成本与市场前景 对话讨论了SST（固态变压器）在800伏高压直流架构下的成本优势，包括能效提升、空间优化及用铜量减少。基于国际能源署预测，预计到2030年全球数据中心装机量将大幅增长，SST市场空间可达132.7亿元，年复合增速接近65%。推荐关注四方股份、金盘科技及新风光等在SST领域有布局的企业。 34:55科技公司布局固态变压器与核聚变电源市场 公司深耕固态变压器与核聚变电源领域，拥有技术优势和市场潜力。通过多年技术积累和市场拓展，尤其是在高压变频器、电力电子技术方面，公司有望在固态变压器、核聚变电源等高景气赛道取得突破。尽管前三季度业绩受交付节奏影响，但预计全年业绩将在四季度得到修复。此外，公司在北美市场的耕耘和绿电协同项目也展现出增长潜力，推荐关注其在第三代功率半导体领域的布局。 发言总结 发言人2 深入分析了近期电力行业的发展趋势，尤其着重于电网投资的迅猛增长，特别是在核聚变、固态电池、ARDC供电等前沿技术领域的研究与投资。他提及国家电网4万亿投资及头部电力设备公司业绩增长，尤其是变压器在海外市场的表现，反映了全球电网升级背景下对电力设备的强劲需求。发言中，他还详细阐述了公司今年的策略报告，聚焦于核聚变、固态电池及ARDC供电等关键方向，特别强调了固态变压器（SST）技术在数据中心供电系统中的潜在优势，如提升能效、降低成本及减小占地面积。此外，他讨论了数据中心面临的一系列挑战，包括供电稳定性与碳排放管理，并探讨了通过多元能源供给和建立柔性调度体系等策略来应对这些挑战的可能性。最后，他推荐了几家在固态变压器及相关技术领域具有竞争优势的公司，指出这些公司在未来数据中心和绿色能源领域具有显著的投资潜力。 发言人1 他，即贺朝晖负责人，详细汇报了近期发布的AIDC1系列深度报告，着重讨论了电力设备板块展现出的强劲市场表现及投资确定性。他强调了国家电网和南方电网对资本开支的乐观预期，突出了电力设备在业绩确定性和行业增长中的关键作用。贺朝晖指出，AIDC需求的增长不仅加速了行业技术的迭代，还在AI需求的背景下，促成了行业需求端和技术端边际催化的有效兑现。此外，他讨论了全球智算中心的快速发展对AIDC发展的积极影响，同时也指出了这带来的供电体系稳定性、成本控制和碳排放管理方面的挑战。贺朝晖提出了供电架构中算电协同的趋势，并特别强调了液冷技术和SIT方案的潜力，预计SIT将在未来扮演重要角色。最后，他建议关注相关龙头企业作为行业投资机会，并邀请电新组的周涛老师进一步分享专业观点。 要点回顾 近期电力设备板块表现强劲，您认为其投资确定性体现在哪些方面？ 发言人1：近期电力设备板块市场表现强劲，投资确定性主要体现在国家电网和南方电网对15期间的资本开支给出了明确且乐观的预期。此外，电力设备作为当年业绩确定性高，并且拥有行业增量方向的成长机遇，特别是在AI需求增长和技术迭代加速的背景下，未来无论是需求端还是技术端都有诸多边际催化在逐步兑现。 AIDC行业发展的需求驱动力是什么？ 发言人1：AIDC行业发展的需求驱动力主要来自于全球智算中心的快速发展。截至2025年7月，全球计算总规模达到78万p fps，位居世界第二，算力扩张导致能耗激增。预计24到30年数据中心电量将达到4051亿至5301亿千瓦时，其中25年AIDC能耗预计为777亿千瓦时，电力需求在AI端日益严峻。 当前供电体系面临哪些挑战？ 发言人1：当前供电体系面临三重困境：一是供电稳定性，现有供电体系难以适应计算中心负载波动率高达50%的情况，且受到环评、排放和容量制约等因素影响；二是成本控制，电费占总成本一半以上，需要降低能耗以节省电费；三是碳排放管理，新建数据中心绿电占比要求超过80%，但目前仍有63%的数据中心PUE在1.2以上，因此存在较大的技术突围需求。 未来供电架构发展趋势如何？ 发言人1：未来供电架构发展趋势呈现出算电协同的趋势，通过动态调节、推广液冷等方式降低PUE，提升能耗效率。其中，SIT（新型供电技术）被认为是终极解决方案，按照行业迭代进程，将经历UPSHVDC、8W电源、固态变压器等阶段。SIT方案具有高系统转化效率（98.5%）、单机柜功率大（可达兆瓦级）以及占地面积小等特点，有望成为未来计算中心的重要解决方案。 对于AIDC供电方面的研究重点有哪些？ 发言人2：研究重点主要包括：1)结合当前AIDC算力需求爆发增长带来的几重困境，探讨供电稳定性、电能质量和成本控制问题；2)分析和测算在各国政策要求下，新建数据中心绿电占比及PUE达标情况下的技术挑战与解决方案；3)推进三电系统研究，包括余热利用和多元能源网络构建；4)基于英伟达发布的800伏直流供电架构，明确固态变压器作为终极解决方案的技术优势、市场空间及其比较分析。 在全社会用电量中，数据中心的占比及其对绿电的需求增长情况如何？数据中心面临哪些主要挑战，特别是与绿电直供相关的挑战是什么？ 发言人2：数据中心在全社会用电量中占比3.1%，并且贡献了用电增量的11.4。从北美地区去年四季度到今年以来的投资节奏可以看出，数据中心对绿电的需求量显著增长。数据中心面临的主要挑战包括绿电销量压力、储氢以保障24小时供电稳定性以及应对高功率需求带来的供电和散热问题。其中，绿电供应依赖于SST（可能指某种技术或设备）的契合度，确保稳定的电力供应对于数据中心正常运行至关重要。 当前数据中心单机柜功率发展趋势如何，这将给供电、散热和布局带来哪些挑战？ 发言人2：根据华为ARTC发布的拜皮书预计，数据中心单机柜密度显著提升，从传统几十千瓦到现在的主流超过百千瓦，甚至有望达到兆瓦级。这种趋势将带来供电、散热及布局上的巨大挑战。 数据中心面临的核心挑战有哪些，以及这些挑战的具体占比和重要性是什么？ 发言人2：施耐德电器研究院调研结果显示，数据中心面临的核心挑战主要有三个：供电稳定性占93%，电费成本占比高达57%，其次是碳排放管理。供电稳定性问题是当前亟待解决的关键，任何电力中断都会导致数据丢失和业务停滞；而电费成本压力和碳排放管理要求也是企业关注的重点。 为应对上述压力挑战，数据中心采用了哪些应对措施？ 发言人2：数据中心采取的应对措施主要包括多元化能源供给，如构建风光储等新型能源形式；建立柔性的调度体系来提升整体配置效率，通过动态调整IT服务器GPU的工作频率以匹配用电需求；同时，提高非RT负载如智能系统、配电系统的能耗效率，并探索利用余热发电、余热制冷、余热供热等节能方式，以及采用先进的直流供电架构如SVDC，以优化效率和降低成本。 巴拿马电源在SVTC系统上的优化主要体现在哪些方面？ 发言人2：巴拿马电源取代了传统架构中的中间设备功率模块，它将10千伏直接转换为240伏、360伏的电压，并且采用了固态变压器替代传统公平变压器，将降压与整流功能合二为一，目前该数据中心的巴拿马电源效率已提升至97.5%。 固态变压器SST为何被称为固态？固态变压器SST的工作原理分为几个环节？ 发言人2：固态变压器之所以被称为固态，是因为其采用全电力电子器件为核心，与传统变压器依赖液态绝缘油和硅钢片电磁感应结构不同，是一种技术原理与物理形态双重革新的产品。SST的工作原理主要分为三个环节：第一步是AC到DC的蒸馏，通过H桥整流拓扑结构将电网侧的电压整流为直流电；第二步是高频隔离，利用高频隔离变压器实现电压等级灵活调整；第三步是DC到交流的转换，根据负载需求将高频变化后的直流电转化为稳定的交流电。 固态变压器SST在数据中心领域的市场空间预估如何？ 发言人2：基于国际能源署预测的数据中心中期增速保守估计，在中国头部云厂商驱动下，到2030年我国数据中心智能装机量接近18G瓦，假设固态变压器渗透率逐步提升且单位价值约为565元/千瓦时，考虑国产化器件的技术突破和合理下降，固态变压器市场空间将达到132.7亿元，年复合增速接近65%。 SST相比传统变压器有哪些优势？ 发言人2：SST的优势包括但不限于：大幅减少占地面积和散热压力，能效提升显著，如能效每提升一个百分点，每年可节省700到800万度电；高度集成化设计使得体积更小，且易于融合多种功能模块；采用第三代宽禁带半导体器件如氮化硅和碳化硅氮化钾，有效降低损耗和空间占用。 在高景气赛道中，您能分享一下关于ARDC生态协同的一些案例吗？ 发言人2：当前