重视硅光链和谷歌链20260122

1、会议信息 时间：01月22日参会人：开源分析师 2、全文摘要 讨论集中于硅光技术和谷歌链在未来的科技趋势及投资机会。硅光技术，包括硅光子集成和光电复合波导光子技术，被看好为AI发展的重要推手，预计将成为光模块领域的主流方案，带动产业链高速增长。此外，台积电资本开支的增长预示着全球AI芯片需求的强劲增长，而英伟达新产品的发布则有望进一步推动CPU和液冷技术的需求。 重视硅光链和谷歌链20260122 1、会议信息 时间：01月22日参会人：开源分析师 2、全文摘要 讨论集中于硅光技术和谷歌链在未来的科技趋势及投资机会。硅光技术，包括硅光子集成和光电复合波导光子技术，被看好为AI发展的重要推手，预计将成为光模块领域的主流方案，带动产业链高速增长。此外，台积电资本开支的增长预示着全球AI芯片需求的强劲增长，而英伟达新产品的发布则有望进一步推动CPU和液冷技术的需求。特别指出，谷歌链在光模块、光子计算系统（OCS）、液冷、服务器电源和光器件等五大核心方向上存在显著的投资潜力。推荐关注中继创兴、源杰科技等公司作为硅光技术和谷歌链投资的重点标的。整体而言，讨论强调了技术创新对产业链发展的关键作用，以及投资于这些前沿技术领域的机遇。 3、问答回顾 微光链和谷歌链是今天的主题，能否分享一下关于硅光和CPO的深度分析背景及进展？ 发言人：我们开源通信团队在北京大学物理学博士陈光义的带领下，发布过两篇深度报告，分别聚焦硅光和CPO领域。去年，我们敏锐地捕捉到了谷歌TPU的核心变化，并多次领先市场进行预测。随着AI高速发展，硅光光模块正逐渐成为高速光模块主流方案，尤其是在2024年至2026年间，其渗透率大幅提高，预计未来将以硅光方案为主导。 硅光光模块渗透率提升的原因是什么？ 发言人：近期，由于800T和1.6T光模块需求旺盛导致上游EML芯片短缺加剧，而硅光芯片相对充裕，这使得硅光光模块渗透率可能比预期更快。此外，台积电 2025年第四季度业绩强劲，资本开支预算大幅增长，预示着全球AI芯片需求强劲，从而间接推动对硅光光模块和相关技术（如液冷）的需求。 台积电的业绩表现对硅光产业链有何影响？ 发言人：台积电强劲的业绩和显著增长的资本开支预示着全球AI芯片市场的繁荣，尤其是搭载800G/1.6T高速光模块的NV和AC芯片。台积电的业绩为光模块及液冷等领域的投资提供了有力认证和保障。 英伟达在CES上发布了哪些新产品，这对硅光产业链有何益处？ 发言人：英伟达发布了Viva Ruby机柜及CPO交换机等产品，这表明CPU光模块和液冷需求可能加速增长。其中推出的CPU交换机采用两颗200G芯片设计，每颗支持128个800G端口，提供高达102.4T的带宽，主打CPU为主，预示着CPU产业积极推进硅光方案，进一步利好整个硅光产业链。 硅光产业链的投资机会主要集中在哪些方面？ 发言人：投资机会主要分为两大类：一类是光引擎板块，包括硅光光器件/模块以及硅光工艺配套；另一类是光互联板块，涉及CW光源、光纤连接器等无源器件。重点推荐中际旭创、新光光电、天孚通信等公司，以及罗伯特科、杰普特等配套设备厂商，还有源杰科技、世嘉光子、永鼎股份等激光器供应商。 对于谷歌链的关注点有哪些？ 发言人：谷歌链方面，藤井科技公告将向OCS供应二维准直器阵列，强化了谷歌链的核心需求。我们开源通信团队紧密跟踪谷歌链动态，曾多次准确预判TPU及相关产业生态的变化，包括光模块、液冷、OCS、服务器电源、光器件等多个方向，建议投资者重点关注。 台积电今年的资本开支和产能规划情况如何？ 发言人：台积电今年的资本开支将大幅增加，并且在产能规划方面做了积极的规划。之前市场较为关注的台积电产能紧张问题，根据其最新说法，今年该问题有 望进一步得到缓解。 谷歌在AI领域与苹果和其他公司的合作情况怎样？ 发言人：谷歌与苹果有合作意向，苹果可能会将其AI产品构建在谷歌的界面模型上。此外，产业链各方都在力保谷歌今年的产能，甚至部分原本属于Meta等公司的产能可能会让渡给谷歌以满足TPU生产需求，这将对TPU需求起到拉动作用，并逐步保障TPU供给。 对于硅光产业链的投资机会如何看待？ 发言人：在AI时代，高速光模块需求大增，而传统芯片供应相对不足，硅光子技术在高速时代具有显著优势，因此硅光模块渗透率可能大幅提升。同时，NPO、CPO、OIO等新技术发展与硅光共生，整个硅光产业链投资机会广阔，建议重点关注以中期创兴盛为代表的龙头公司及其细分产业链的投资机会。 谷歌链中的核心发展方向有哪些？如何总结谷歌链的五大核心受益方向？发言人：谷歌链主要有五个核心方向：1)光模块，特别是1.6T光模块，其中中际创和源杰科技是主要利好公司；2) OCS（Optical Cross-ConnectSystem），用于连接谷歌TPU的高带宽、高算力架构，对OGF需求大，目前成熟方案是max，涉及的受益公司包括腾景科技、聚光科技和赛微电子等；3)液冷技术，谷歌大部分机柜已采用液冷方案，且随着V8以上版本的推出，液冷市场空间有望进一步提升，英维克是核心标的；4)服务器电源，升级到5.5千瓦以上，欧陆通等国内供应商可能受益；5)光器件方向，包括光纤光缆（长飞光纤）和MPO方向（太阳光等）。谷歌链的五大核心受益方向分别是：1)光模块与光芯片，推荐标的为中心创新盛源杰科技，受益标的包括长兴博创；2)液冷，推荐英维克；3)服务器电源，推荐欧路通；4) OCS，受益标的包括滕景科技、聚光科技等；5)光器件，受益标的包括长飞光纤和太阳光等。