股指期货周报：分化整理，小强大弱

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以分化整理为主，其中中证500和中证1000的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差贴水深度大幅改善，主力合约开启期货升水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于5.61，IF收于6.70，IC收于68.03，IM收于45.86。 上周A股市场走出分化整理的行情，沪深两市周线收阳，中小指数走势偏强，两市日成交额维持在2.5万亿之上，周五突破3万亿，资金交投意愿较强，赚钱效应从结构性扩散至全市场。从板块表现来看，马斯克宣布SpaceX与特斯拉三年建200GW太空光伏产能，叠加"十五五"规划支持，太空光伏+商业航天板块热度持续;受益于央行结构性降息、全球供应链重构及地缘风险，基本金属与贵金属同步走强;电网设备受益于万亿级投资计划与业绩确定性;半导体国产替代与技术迭代逻辑未变;资金偏好从低弹性转向高成长，大金融(银行/保险/券商)全周持续调整;白酒、家电等板块表现低迷。 综合分析： 宏观方面，2025年全年经济增长数据收官，实际GDP实现5.0% 的增长，与2024年持平，结构上呈现“前高后低”、外需好于内需的特征，物价端开始出现积极变化。 海外方面，受特朗普和高市早苗相关表态的影响，全球债券市场遭遇了一轮抛售潮。美国方面地缘政治风险也在1月21日出现拐点，全球恐慌情绪已得到明显缓解，后续爆发美国或全球流动性危机的可能性较低。 展望后市，一季度流动性充足，题材轮动将会围绕“十五五规划”展开，基本面和企业盈利也在逐步上修，A股的多头行情有望延续。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com