股指期货周报：窄幅整理，结构分化

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以窄幅整理为主，其中中证1000和中证500的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差继续收敛，大部分主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-6.9，IF收于-7.8，IC收于4.2，IM收于-9.1。 上周A股市场整体呈现结构性分化特征，成长风格板块表现相对较为显著，创业板指和科创50保持高位震荡，上证50、沪深300指数小幅调整。成交量方面，沪深两市相比前一周均略有增长。市场在政策预期与资金博弈中延续震荡，成长赛道与主题性机会依然受到资金重点关注。从资金行为来看，科技主线仍具有较高共识。其中，半导体、商业航天、新能源等板块受益政策与市场双重支撑，成为相对具有持续性的热点方向。 综合分析： 宏观方面，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并部署2026年经济工作。会议认为国内的矛盾主要是“供强需弱”，强调要“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”：要求继续实施更加积极的财政政策和适 度宽松的货币政策，并指出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，政策或更注重政策协调与落地效果。 海外方面，美联储2025年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示政策利率处于良好位置，暗示明年1月将暂停降息，但利率方向并非是双向的。 展望后市，当前政策面延续偏暖，市场情绪偏积极，但增量利多驱动略显不足。上证指数3900点得而复失后，股指回落至区间震荡，等待下方面支撑的确立。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com