苹果周报：临近春节备货 苹果出库加快

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周晚富士苹果产区春节备货略有好转，产地走货环比增加，周内部分产区降雪略影响发运。目前客商仍包装自存货源发往市场，果农货交易略有增加，低价货源或两极货源为主，整体成交量仍显有限。目前果农一般货源价格稳弱，个别产区果农急售心理显现，价格稍有下跌。从销区市场来看，周内到车减少，中转库积压严重，市场客源稀少，动销较为缓慢。 ◼主要产区价格：周内山东产区整体出货略有加快，但因降雪影响个别产区发货速度，库内看货客商稍有增加。春节礼盒备货陆续开始，招远、蓬莱等地三级果出货为主，多以礼盒包装及小单车小袋包装寻货为主，栖霞部分外贸渠道寻小果，三级少量出货，客商自存货源陆续发货。沂源、威海等副产区客商数量略有增加，成交仍显一般。价格来看，蓬莱产区75#果农一二级主流报价3.0-3.6元/斤附近，80#果农一二级4-4.5元/斤，三级果1.3-2.5元/斤。栖霞产区晚富士栖霞80#一二级片红果农货3.5-4.5元/斤，75#果农统货2.2-2.5元/斤，65#-70#小果1.7-2元/斤。陕西去库环比略有加快。延安、渭南等产区询价客商增多，客户包装自存货源发运，发货较前期略有增加，果农货成交以较好统货、高次等为主。咸阳产区客商寻货积极性不高，成交仍显清淡。整体出货陕北产区仍好于陕南产区。价格来看，目前洛川目前70#以上果农半商品出库4.0-4.3元/斤附近，70#以上果农统货出库3.5-4元/斤附近，高次2.2元/斤附近。多以质论价。白水产区75#起步果农好统货2.8-3.0元/斤左右。洛川半商品纸袋70#（元/斤） 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2026年1月22日全国冷库库存比例约为48.01%，较去年同期（20250123）低2.11个百分点。本周（20260115-0121）全国冷库库容比下降1.77个百分点，去库存率14.06%。进入春节备货阶段，冷库出货量逐渐增加。山东地区：山东地区冷库库容比为49.93%，本周冷库库容比降低1.44个百分点。本周产地冷库出货量略有增加，主要是受到春节备货带动。山东产区冷库中客商在包装量尚可，但是今年冷库发货量比去年同期稍有降低，包装好的货源尚未大量发往市场销售，部分货源包装好之后继续存储。陕西地区：陕西冷库库容比为45.71%，本周冷库库容比下降1.98个百分点。冷库客商包装数量尚可，发货量逐渐增加，贸易商仍旧多包装自有货源，采购果农体量不大。主要是因为果农货出残率偏高，当前价位包装之后成本比较高。甘肃产区：甘肃冷库库容比为47.16%，本周甘肃冷库库容比降低2.69个百分点。甘肃产区出货情况良好，贸易商包装积极性尚可，好货有一定利润，低质量货源客商包装意愿一般。其他产区：山西产区纸加膜富士总体出货平稳，运城地区电商发货量稍有减少，纸加膜销售速度微幅放缓。北部产区市场客商采购量稍有增加。辽宁产区总体行情平稳，近期客商数量比较多，采购低价位货源为主。预测：春节备货阶段，产地冷库包装量提高，包装好的货源陆续发往市场销售，预计下周冷库出库量逐渐增加。 钢联数据：截至2026年1月21日，全国主产区苹果冷库库存量为682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度环比继续加快，但低于去年同期。 需求分析 ◼广东槎龙市场早间到车辆较上周整体略有减少，周内日均到车23.60车左右。市场山东80#晚富士筐装价格主流3.3-4.4元/斤，箱装4.0-5.0元/斤，实际成交以质论价。洛川晚富士筐装70#起步4.0-5.5元/斤。静宁晚富士70#起步箱装4.5-6.5元/斤。近期市场消费仍显一般，下游拿货积极性下降，到车日内消化存在压力，中转库积压增加，仍以甘肃好货货源走货为主，二三级批发商按需拿货。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，1月22日6种重点检测水果平均批发价为7.93元/公斤，较上周五略有上涨，处于最近几年历年同期的高位。 ◼利润情况：2025-2026产季处收购阶段，栖霞80#一二级存储商利润暂停统计。 交易策略 ◼交易逻辑：今年苹果冷库库存低以及质量差目前大家都形成了共识，有分歧的点在于需求情况，如果仅仅看目前的全国冷库苹果的库存数据，确实看似今年的去库速度比较低，但是如果考虑今年春节时间较晚，库存高峰才刚刚启动，而未来几周才是苹果走货的高峰，今年的去库斜速度可能也不低。此外，今年苹果仓单成本较高，从12月合约和1月合约临近交割和进入交割月的价格走势来看，本果季苹果的仓单成本在9700-10000元/吨附近，而5月合约仓单成本大概率要高于目前的成本。当然仓单的成本也是变动的，如果未来冷库苹果价格走弱仓单成本可能会有所下降，但是从目前的情况来看这个概率相对偏低。综上所述,预计5月合约价格易涨难跌。 ◼1、单边：5月合约逢低做多，10月合约逢高沽空。 ◼2、套利：多5空10。 ◼3、期权：建议观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn