棉花周报：春节临近终端市场面临放假，下游市场备货需求或将减弱上方保值盘压力依旧存在，短期棉价或难有亮眼表现

棉花周报2024-01-141/13**春节临近终端市场面临放假，下游市场备货需求或将减弱上方保值盘压力依旧存在，短期棉价或难有亮眼表现棉花周报|2024-01-14作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：截至1月12日CRB大宗商品价格指数持稳运行，1月12日收盘报264.38，较1月5日累计下跌1.53，跌幅为0.5%。国内文华商品指数1月12日收盘报180.99较1月5日下跌1.4，跌幅为0.77%。1月12日，ICE期棉主力03合约报80.1美分/磅，较1月5日价格下跌0.85美分/磅，跌幅为1.05%。截至1月12日当周郑棉主力05合约收盘报15520元/吨，较1月5日下跌95元/吨，持仓累计减少6.2万手，至58.6万手。本周郑棉期价依旧延续稳中偏强的走势。从目前棉花的基本面情况来看，供应端新年度棉花的加工量已过520万吨，日加工量大致在2万吨左右，华融融达期货棉花研究中心在8月给到对于2023/24年度新疆棉花的产量预估在555万吨附近，该数值处于历史中等偏上的水平。从目前棉花的销售进度来看，据悉12月下游市场订单较好，纺织企业对于棉花原料的采购较为积极，棉花现货成交尚可，但由于此前销售进度缓慢，目前仍有大量的资源尚未进行销售，此前郑棉主力合约在15700附近保值盘压力较为明显，后续价格或仍将面临保值盘的压力。目前临近春节假期，部分企业将开始陆续放假，广州中大纺织圈将于2月2日下午6时休市，并于2月22日上午9时开市。市场将逐步进入收尾阶段，预计后市成交量将逐步减少，对价格支撑力度或将减弱。 棉花周报2024-01-142/13第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间1月5日1月12日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM91.916029161779316218163651.1189188巴西M89.1155471571490.515788159391.4241225数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至1月12日CRB大宗商品价格指数持稳运行，1月12日收盘报264.38，较1月5日累计下跌1.53，跌幅为0.5%。分具体品种看，避险品种黄金报2053.3美元/盎司，较1月5日上涨0.7美元/盎司。原油报72.76美元/桶，较1月5日下跌1.19美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较1月5日下跌30.75美分/蒲式耳，美玉米较1月5日下跌13美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报81.18美分/磅，较1月5日上涨1.08美分/磅。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年1月11日，新疆地区皮棉累计加工总量521.14万吨，同比增幅12.95%。其中，自治区皮棉加工量346.35万吨，同比增幅24.62%；兵团皮棉加工量174.78万吨，同比减幅4.73%。11日当日加工增量2.01万吨，同比减幅47.42%。本周纺企对于棉花原料的采购有进一步的好转，在周二郑棉期价下跌时，大量采购。周三至周五市场成交不及周初下跌时成交。本周纯棉纱市场整体交投较前期有明显的走淡，从品种表现来看，常规32支棉纱，与40支棉纱整体表现尚可，气流纺仍相对偏差一些，40-60支棉纱纺企供应较为紧张，多有排单。利润来看，逐步有所恢复，现内地纺企C32S棉纱亏损缩小至1500元/吨附近。截至1月12日当周郑棉主力05合约收盘报15520元/吨，较1月5日下跌95元/吨，持仓累计减少6.2万手，至58.6万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE3月原油2月黄金2月CRB指数美豆3月玉米3月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳1月5日166252253091.2580.173.952052.6265.911257461.751月12日165742264091.6581.1872.762053.3264.381226.25448.75周涨跌-511100.41.08-1.190.7-1.53-30.75-13 棉花周报2024-01-143/13第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力01.057250739212650166251561501.1272007318127001657415520涨跌-50-7450-51-951月12日，原材料价格较1月5日价格涨跌互现。 棉花周报2024-01-144/132、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网1月12日，国内纱线价格较1月5日价格重心整体上移。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S01.051525022530255902208023450116001675001.1215380226402586022200236351165016850涨跌13011027012018550100 棉花周报2024-01-145/131月12日，外纱价格较1月5日价格重心整体上移。1月12日，以人民币计价的外纱价格较1月5日价格整体上涨，因原材料价格上涨。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S01.052.72.792.852.7301.122.722.82.872.75涨跌0.020.010.020.02图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S01.052303622999234862291101.1223194230712363923067涨跌15872153156 棉花周报2024-01-146/131月12日内外价差在-427元/吨，1月5日价差是-381元/吨，价差有所扩大。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比1月12日，国内棉花现货价格指数CCI3128报16574元/吨；FCIndexM报91.97美分/磅，折1%关税下价格16041元/吨，折滑准税下16189元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差385元/吨，1月5日为646元/吨。和1%关税下价格相比差533元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。1月12日，主力合约2405收盘报15520元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-669元/吨，1月5日为-364元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-521元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2024-01-147/13截至1月11日，ICE主力合约03月收盘价81.41分/磅，折合盘面价12758元/吨，与郑棉2405合约价差2761元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16488元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-968元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至1月12日，郑棉注册仓单为13284张（57.1万吨），有效预报720张（3万吨），仓单及有效预报总量为60.2万吨，1月5日为60.1万吨。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花周报2024-01-148/132、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE1月12日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1054元/吨，1月5日为-1010元/吨，期现价差有所扩大。 棉花周报2024-01-149/134、郑棉价格分析宏观方面，本周四美国劳工部公布数据显示，去年12月美国消费者价格指数（CPI）同比回升至3.4%，高于市场预期的3.2%，前值为3.1%；环比涨幅亦扩大至0.3%，高于市场预期的0.2%，前值为0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比增长3.9%，低于前值4%，为2021年5月以来的最低水平；环比增速则与前值持平，为0.3%。这份报告显示美国通胀处于回落但仍有阻碍，但目前美国就业数据依旧火爆,由于通胀数据没有过热，经济软着陆仍是大概率事件。周五国家统计局发布了12月的CPI数据，从环比看，12月CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%。从同比看，CPI下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。影响环比数据由降转升主要是食品因素，受雨雪寒潮天气影响鲜活农产品生产储运，加之节前消费需求增加，鲜菜、鲜果及水产品价格均有上涨。美国农业部发布的1月全球棉花供需报告中，调增了全球棉花预估产量5.7万吨，至2464.2万吨，其中美国继续调减产量7.5万吨，至270.7万吨，处于历史偏低水平。调增中国产量预估10.8万吨，至598.7万吨。全球消费量预期2447.8万吨，环比调减28.3万吨，具体看本次对印度消费预期调减6.5万吨，至516万吨；巴基斯坦消费预期下调4.3万吨，至213.4万吨。全球棉花期末库存1837.2万吨，环比增加43.2万吨。中国期末库存环比调增21.8万吨，印度期末库存环比调增10.9万吨，美国期末库存环比调减4.4万吨。2023年12月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为50.89%，较上月大幅回升20.71个百分点，继上月创出历史新低后迅速回升至枯荣线以上。其中新订单指数大幅回升至景气区间，显示企业新接订单明显反弹；生产量和开机率指数也快速回升，前者升至枯荣线水平，反映企业开机上升、产出增加；从产成品的指标来看，棉纱库存指数大幅下降，显示企业去库存效果显著。12月以来下游市场处于持续好转的过程，对棉价形成一定的支撑。截至1月12日CRB大宗商品价格指数持稳运行，1月12日收盘报264.38，较1月5日累计下跌1.53，跌幅为0.5%。国内文华商品指数1月12日收盘报180.99较1月5日下跌1.4，跌幅为0.77%。1月12日，ICE期棉主力03合约报80.1美分/磅，较1月5日价格下跌0.85美分/磅，跌幅为1.05%。截至1月12日当周郑棉主力05合约收盘报15520元/吨，较1月5日下跌95元/吨，持仓累计减少6.2万手，至58.6万手。本周郑棉期价依旧延续稳中偏强的走势。从目前棉花的基本面情况来看，供应端新年度棉花的加工量已过520万吨，日加工量大致在2万吨左右，华融融达期货棉花研究中心在8月给到对于2023/24年度新疆棉花的产量预估在555万吨附近，该数值处于历史中等偏上的水平。从目前棉花的销售进度来看，据悉12月下游市场订单较好，纺织企业对于棉花原料的采购较为积极，棉花现货成交尚可，但由于此前销售进度缓慢，目前仍有大量的资源尚未进行销售，此前郑棉主力合约在15700附近保值盘压力较为明显，后续价格或仍将面临保值盘的压力。目前临近春节假期，部分企业将开始陆续放假，广州中大纺织圈将于2月2日下午6时休市，并于2月22日上午9时开市。市场将逐步进入收尾阶段，预计后市成交量将逐步减少，对价格支撑力度或将减弱。 棉花周报2024-01-1410/13图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至1月12日当周郑棉主力05合约收盘报15520元/吨，较1月5日下跌95元/吨，持仓累计减少6.2万手，至58.6万手。从周氏超赢技术面来看，CK指标显示多、资金流量显示多、F2指标显示多。 棉花周报2024-01-1411/13第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比）数据来源：USDA据