2025年前三季度,中国经济运行平稳,消费市场稳步改善,但居民消费信贷增速持续回落。政策方面,国家出台多项政策支持消费金融助力提振消费,金融监管总局发布助贷新规强化机构自主风控能力。2024年,银行卡数量及应偿信贷余额保持增长,信用卡逾期半年未偿信贷占比上升。消费金融公司整体资产增速回落,盈利分化明显,样本公司不良及关注类贷款占比相对稳定,但考虑核销后资产质量下行,信用成本及平均资产回报率分化明显。2026年,消费仍将是经济增长核心动力,但依赖于居民收入提高和消费信心修复。短期内资产质量仍面临下行压力,贷款定价下行、融资成本低位、竞争加剧等因素将挑战行业盈利能力。消费金融公司竞争格局加剧,头部公司优势巩固,行业集中度提升。