国债期货日报

国债期货日报 一、市场行情回顾 2026年1月21日，5年期国债期货主力合约TF2603以105.81元开盘，全天价格呈现窄幅震荡走势，最高价达到105.9元，最低价为105.81元，最终以105.88元收盘，较前一交易日上涨0.01元。当日成交量54402手，持仓量为147077手，较前一交易日减少194手。5年期国债期货各合约总持仓量较前一交易日增加2886手。 30年期国债期货主力合约TL2603表现活跃，当日以111.78元开盘，全天价格波动较大，最高价达到112.35元，最低价为111.6元，最终以112.25元收盘，较前一交易日上涨0.84元。成交量方面，当日成交109819手，持仓量为144204手，较前一交易日减少78手。30年期国债期货各合约总持仓量较前一交易日增加1447手。 2年期国债期货主力合约TS2603当日以102.46元开盘，最高102.46元，最低102.414元，收盘102.43元，较咋日下跌0.012元。持仓量为69242手，较前一交易日减少1054手；2年期国债期货各合约总持仓量较前一交易日减少1308手。 10年期国债期货主力合约T2603当日开盘价为108.15元，最高108.235元，最低108.11元，收盘108.2元，较咋日上涨0.035元。持仓量为243456手，较前一交易日增加1698手；10年期国债期货各合约总持仓量较前一交易日增加4971手。 二、当日主要影响因素分析 财政部公布2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增 加2.9万亿元，财政赤字率按4%左右，较上年提高1个百分点这一积极财政政策信号增强了市场对经济增长的预期，对国债期货形成一定压力。同时，1月LPR报价维持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，连续8个月保持稳定，显示当前货币政策保持稳健，对债市形成支撑。 国际市场方面，美国财长贝森特表示将削减赤字至GDP3%并稳定外资持债，但丹麦养老基金宣布退出美债投资，称信用风险"不可忽视"。同时达利欧警告美国可能面临"资本战争"，多国可能抛售美国资产，这些因素导致全球避险情绪升温，资金流向国债等安全资产，对国内国债期货形成支撑。 市场情绪因素 国内财政金融协同促内需一揽子政策出炉，包括设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款，以及实施中小微企业贷款贴息政策等。这些政策有助于改善市场对经济前景的预期，对国债期货市场情绪产生一定影响。 三、短期展望 展望短期，国债期货市场将继续受到多空因素交织影响。从积极因素看，全球避险情绪升温、国内货币政策保持稳健、国际资本可能流入中国债市等因素将对国债期货形成支撑。但另一方面，国内积极财政政策力度加大、经济复苏预期增强等因素可能对债市形成压力。 需重点关注以下因素：一是宏观经济数据，将直接影响市场对货币政策走向的预期；二是全球主要央行货币政策动向，特别是美联储和欧洲央行的政策变化，将影响国际资本流动方向；三是国内财政政策实施效果及后续政策出台情况；四是国际地缘政治风险变化，可能影响市场避险情绪。 技术面上，5年期和30年期国债期货主力合约均呈现反弹态势。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！国金期货