市场分析
价格价差：本周乙二醇内盘重心触底反弹，市场交投活跃。上半周价格重心弱势下行，现货低位成交至3540-3550元/吨附近，聚酯工厂参与点价积极，现货基差明显走强。下半周化工品表现强势叠加装置消息加持，乙二醇盘面坚挺上行，周五乙二醇2605合约封于涨停，现货最高成交至3880元/吨附近，上行过程中基差适度转弱。
供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.04%（环比上周-1.39%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.40%（环比上周-0.81%）。本周负荷高位小幅下降，月底前后中化泉州、富德能源将重启，国内开工率将继续提升，部分装置的EO可能再次切回到EG。外盘供应有效收缩将体现在2月底前后。
需求：江浙织机负荷48.0%（环比上周-7.0%），江浙加弹负荷64.0%（环比上周-6.0%），聚酯开工率86.20%（环比上周-2.10%），直纺长丝负荷84.60%（环比上周-4.20%）。POY库存天数11.2天（环比上周+1.2天）、FDY库存天数14.5天（环比上周-0.7天）、DTY库存天数22.5天（环比上周-1.1天）。涤短工厂开工率97.9%（+0.3%），涤短工厂权益库存天数7.3天（环比上周-2.3天）；瓶片工厂开工率66.4%（环比上周-2.0%）。本周织造负荷加速下滑，下游开始集中放假；涤丝价格快速上涨，终端难传导，被动补库。聚酯负荷加速下降，春节检修计划陆续兑现，维持1、2月月均负荷估计88.5%、80.5%，关注检修计划兑现。
库存：MEG华东主港库存为79.5万吨（环比-0.7万吨）。本周华东主港计划到港总数20.5万吨，副港到港量1万吨，整体较高，预计主港将继续累库。
整体基本面供需逻辑：国内供应端，合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷高位，1~2月高供应和需求转弱下累库压力仍大，但卫星计划2月转产，关注价格上涨后乙烯下游各品种估值的相对变化；海外供应方面，沙特、台湾装置检修，2月底前后进口压力将有所缓解，1~2月压力仍大，3月将有小幅去库。需求端，1月下春节检修计划陆续兑现，织造负荷和聚酯负荷加速下滑，刚需支撑转弱。
策略
单边：短期资金涌入化工品板块，谨慎偏多，但基本面依然偏弱，价格或有较大波动，关注价格上涨后乙烯下游各品种估值的相对变化。
风险
原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。
