量化跟踪周报

一、板块流动性 本周基本金属板块成交额45625.23亿元，下降21.71%，保证金870.26亿元，增加61.42亿元；能源化工板块成交额24399.49亿元，增长8.72%，保证金413.27亿元，增加44.45亿元；农产品板块成交额13236.12亿元，增长6.67%，保证金456.78亿元，增加6.95亿元；贵金属板块成交额58285.48亿元，增长14.56%，保证金1178.29亿元，增加159.61亿元；黑色建材板块成交额9341.02亿元，增长4.44%，保证金300.19亿元，减少11.92亿元；股指期货板块成交额43086.20亿元，下降6.45%，保证金2130.01亿元，增加174.50亿元；国债期货板块成交额15327.81亿元，增长5.68%，保证金161.98亿元，增加8.94亿元。

二、市场与板块风格 今年以来，万得商品指数上涨26.88%，有色指数上涨10.09%，能源指数上涨2.71%，化工指数上涨3.21%，油脂油料指数上涨2.61%，贵金属指数上涨26.82%，煤焦钢矿指数上涨0.55%。华泰商品长周期动量指数上涨9.83%，短周期动量指数上涨6.39%，偏度指数上涨1.43%，期限结构指数上涨2.03%。股指期权VIX指标：上证50股指期权18.62%，沪深300股指期权17.41%，中证1000股指期权23.29%。

三、板块升贴水结构 股指期货最新基差：IH 21.94点，IF 12.55点，IC 41.04点，IM -61.21点；年化基差率：IH 1.76%，IF 0.65%，IC 1.16%，IM -1.76%。国债期货最新基差：TS 0.00元，TF -0.03元，T 0.02元，TL 0.58元；最新净基差：TS 0.02元，TF 0.02元，T -0.01元，TL 0.32元。

四、策略 华泰商品多因子模型建议多配豆油、碳酸锂、LPG、PTA、鲜苹果，少配烧碱、氧化铝、玻璃、纯碱、锰硅。

五、风险提示 市场表现不及预期。