农林牧渔行业点评报告：种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化

农林牧渔 2026年01月26日 ——行业点评报告 投资评级：看好（维持） 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化 白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。（1）价格：2025年12月全国白羽肉鸡销售均价7.44元/公斤，环比+0.31元/公斤，12月白鸡养殖亏损0.26元/羽，环比+0.75元/羽，环比有所上升。12月白羽肉鸡苗价格3.47元/只，环比-0.03元/只。供给端看，白羽鸡出栏节奏相对平稳，价格上行更多由需求侧拉动与渠道补库带来，成本端肉鸡配合料价格环比上行挤压养殖利润。（2）种鸡存栏：12月末行业白羽祖代种鸡总存栏量233.77万套，环比+11.3%，其中在产环比+3.0%，后备环比+25.9%。父母代种鸡总存栏3693.95万套，环比+0.1%，其中在产环比-4.3%，后备环比+6.6%。海外疫情使得国内祖代引种暂停，强化补栏前置，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。 相关研究报告 《供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停—行业周报》-2026.1.25 黄羽鸡：需求淡季叠加补栏回落，12月黄羽鸡价承压。12月我国中速黄羽鸡销售均价11.77元/公斤，月环比-3.07%，据中国禽业协会数据，样本企业12月黄羽鸡父母代鸡苗销量574.67万套，环比-10.43%，商品代鸡苗销量1.32亿羽，环比-7.40%。12月末黄羽祖代种鸡总存栏量274.11万套，环比-1.03%，父母代种鸡总存栏2147.82万套，环比-0.8%。 《旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1月动销有望边际走强—行业周报》-2026.1.17 《1月下旬预计将迎出栏高峰，年前猪价预计底部小幅抬升—行业点评报告》-2026.1.12 蛋鸡：12月蛋价持续下行，淘鸡或加速。12月末蛋鸡苗价格2.80元/只，环比+3.70%，鸡蛋棚前批发价2.89元/公斤，环比-0.79%，蛋鸡养殖利润-26.60元/羽，环比+1.80元/羽。蛋鸡存栏基数仍偏高，蛋鸡养殖亏损虽边际收窄但仍处亏损区间，有望推动淘汰加速、促使存栏下行，从而为蛋价提供底部支撑。 12月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平 （1）益生股份：12月鸡苗销量6174.34万只，环比+20.09%；销售均价4.21元/羽，环比+0.02元/羽。（2）民和股份：12月鸡苗销量2965.92万只，+6.73%；销售均价3.47元/羽，环比持平。（3）晓鸣股份：12月鸡产品销量2252.52万只，环比+18.30%；销售均价2.93元/羽，环比+0.48元/羽。 12月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升 （1）仙坛股份：12月鸡肉销量5.12万吨，环比-3.08%；销售收入4.72亿元，环比+9.56%；销售均价9218.25元/吨，环比+13.20%。（2）圣农发展：12月鸡肉销量14.76万吨，环比+7.54%；鸡肉销售收入13.85亿元，环比+9.14%；销售均价9383.47元/吨，环比+1.52%。 12月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行 （1）温氏股份：12月肉鸡销量1.09亿只，环比-7.06%；销售均价12.95元/公斤，环比-2.04%。（2）立华股份：12月肉鸡销量5031.96万只，环比+2.00%；销售均价12.16元/公斤，环比-0.16%。（3）湘佳股份：12月活禽销售444.24万只，环比+21.94%；销售均价10.71元/公斤，环比-0.09%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 目录 1、种源扰动补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化.................................................................................................31.1、白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格..............................................31.2、黄羽鸡：需求淡季叠加补栏回落，12月黄羽鸡价承压.............................................................................................51.3、蛋鸡：12月蛋价持续下行，淘鸡或加速.....................................................................................................................62、12月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平........................................................................................................................63、12月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升................................................................................................................................84、12月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行............................................................................................................................95、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：12月白羽肉鸡养殖利润环比有所上升...............................................................................................................................3图2：12月商品代白羽鸡苗价格中枢小幅回落（元/只）..........................................................................................................3图3：12月肉鸡配合料价格环比+0.81%......................................................................................................................................3图4：12月商品代白羽鸡苗销量环比持平（亿只）...................................................................................................................4图5：12月父母代白羽鸡苗价格环比下降（元/套）..................................................................................................................4图6：12月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套）...................................................................................................................4图7：12月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套）...................................................................................................................4图8：12月在产父母代种鸡存栏量环比下降（万套）...............................................................................................................4图9：12月中速黄羽鸡价格中枢环比下降（元/公斤）..............................................................................................................5图10：12月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比下降（万套）.............................................................................................................5图11：12月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降（亿羽）.............................................................................................................5图12：12月黄羽祖代种鸡存栏量环比下降（万套）.................................................................................................................6图13：12月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套）.............................................................................................................6图14：12月末鸡蛋棚前价2.89元/公斤，环比-0.79%...............................................................................................................6图15：12月蛋鸡养殖利润环比下降............................................................................................................................................6图16：益生股份12月鸡苗销量环比增加...................................................................................................................................7图17：益生股份12月销售收入环比上升、均价环比上升.........................................